【天风证券】业绩快速增长，短期毛利率变动但盈利能力仍然稳定.pdf

产品组合优化推动毛利率超预期

季报点评：各板块业务稳定经营，毛利率创同期新高

22年产销两旺，23Q1毛利率环比改善

毛利率拐点预计将在2Q体现

业绩略超申万宏源预期，高质量订单带动毛利率上升

毛利率环比提升，盈利持续改善

自主高增，4Q21毛利率同比大幅优化

自由点&电商渠道增长亮眼，毛利率提升明显

Q3盈利质量较高，毛利率环增

半导体业务二季度毛利率环比大幅改善