【西部证券】2021年三季报点评：Q3毛利率保持稳定，持续加码研发投入.pdf

Q3前瞻：需求不悲观，景气延续

外销利润率提升，Q3业绩超预期

Q3净利再创新高，增量进入兑现期

Q3收入回暖，赛道龙头逻辑不变

Q3表现符合预期，整装和米兰纳品牌推进顺利

Q3业绩略低于预期，期待毛利率改善

18年三季报点评：Q3新建门店扩张加速，业绩保持稳健增长

Q3量增价减，增储夯实成长

Q3点评：Q3业绩超预期，高业绩兑现能力逐渐释放

新项目减亏成果显著，静待Q3旺季业绩释放