【天风证券】2021Q3归母净利yoy~167.51%，系流量成本大幅上升叠加线上转型不及预期所致.pdf

推出股权激励彰显增长信心，2022/23年目标业绩+70%/40%yoy，看好组织焕活重塑提效

Q2归母净利yoy+75.13%超预期，品牌力塑造规模化优势

三季报净利润33％yoy符合预期，引入国资巩固成长性

22Q1-3归母净利yoy+33.5%，关注线上业务增长、门店调优效益

电商高增带动Q2业绩+23%yoy，多品牌多品类矩阵渐成

–1H23E NP to fall 23% YoY; Mixed picture ahead

Q3单季营收32%YOY，毛利率8.2%低于预期

柏楚电子22年年报核心数据 事件：22年实现营收8.98亿元，yoy

21年收入yoy+36.21％，新能源业务提升显著

22Q2扣非后归母净利yoy+38.01%，持续展现化妆品板块盈利能力提升，多维新布局拓展产业边界长期可期