【天风证券】紫江企业铝塑膜收入同比+58%，看好国产替代趋势下铝塑膜业务持续放量.pdf

Q4利润率环比提升，铝塑膜业务快速增长

大客户需求明确，铝塑膜持续放量有保障

覆铜板持续扩产，铝塑膜有望成为成长新动力

铝塑膜价格同比略有上涨，费用率有所下滑

2018年半年报点评：功能材料、铝塑膜持续放量，上半年净利同比增长111%

包装主业基石稳健，铝塑膜新业务高壁垒、高成长

事件点评：龙头持续扩产，铝塑膜业务带来新增量

铝塑膜业务同增58.1%，量价齐升，21H2净利率环比提升至18.9%

复盘海外，铝塑膜国产替代看设备、材料国产化和Know-how积累

与孚能签订战略合作与采购框架协议，动力锂电软包铝塑膜业务迎重大推进