【天风证券】21Q4归母净利yoy+22.55%，化妆品业务快速发展，以研发+品控持续深化一体化服务.pdf

FY20H1收入+46%YoY，独立学院脱钩提供业绩弹性

黄金赛道龙头溢价，Q2营收+74%/扣非净利+70%yoy环比提速，尽享红人新经济产业趋势红利

22Q3营收yoy+55.15%，高净值产品厚积薄发带动整体超预期，内生外延打造核心壁垒

Q3净利YOY+15%，符合预期

2021H1营收 yoy+10.09%，坚持科技+品牌+数智运营逻辑，积极拥抱变革沉淀未来发展

20Q3主业20Q3净利润+6.9%yoy，加速新开门店拓展市场

China Technology - 4Q22 global smartphone shipment down 18% YoY; Continue to prefer non-smartphone plays

22年Q1归母净利润yoy+85.74%，疫情环境下业绩高成长性凸显

Q1业绩 yoy+26.37%，新型电池工艺设备放量在即

天风：新东方FY18Q3点评暨电话会纪要-收入+41%YoY，K12收入+51%YoY，单季新增网点60家创近5年新高