【西南证券】盈利能力短期承压，产能持续爬坡.pdf

23H1业绩筑底，G6交付持续爬坡

爬坡期业绩承压，期待25年弹性释放

AI需求旺盛，产能望快速爬坡

22年美国区高增速，产能扩张爬坡毛利率短期承压，看好长期发展

21H1快速扩张持续爬坡，超轻资产模式助力加速开店，未来月子业务业绩预计持续向好

上海临港工厂交付，导电型衬底产能爬坡

黑色组日报：需求缓慢爬坡，板块震荡运行

新游上线业绩短期承压，静待游戏爬坡、短视频营销、球星卡催化落地

点评报告：盈利低点已现，提价+产能爬坡看好拐点向上

宏观·周度报告：疫情爬坡下经济仍处弱现实，预期好转下期待修复斜率