【申万宏源】21年收入yoy+36.21％，新能源业务提升显著.pdf

20Q3主业20Q3净利润+6.9%yoy，加速新开门店拓展市场

2021H1营收 yoy+10.09%，坚持科技+品牌+数智运营逻辑，积极拥抱变革沉淀未来发展

Q3净利YOY+15%，符合预期

China Technology - 4Q22 global smartphone shipment down 18% YoY; Continue to prefer non-smartphone plays

24Q1扣非归母净利润yoy+45%，结构优化高毛利产品占比提升

22Q3营收yoy+55.15%，高净值产品厚积薄发带动整体超预期，内生外延打造核心壁垒

FY20H1收入+46%YoY，独立学院脱钩提供业绩弹性

21Q4归母净利yoy+22.55%，化妆品业务快速发展，以研发+品控持续深化一体化服务

Natural gas HDT +14.8x YoY in Oct on low base; Expect momentum to continue; Weichai our top pick

23年北京外企归母业绩YOY+9.3%（中位数），客户合作领域不断拓宽