【招商证券】2022年Q1业绩点评：广告业务继续承压，业务监管冲击逐步出清.pdf

24Q1业绩前瞻：广告业务承压，关注AI带来云业务增量

广告业务增长疲弱，AI推动云业务增长

云增速持续提升，广告业务稳健增长

年报点评：持续释放优质内容，广告业务具备回升空间

利润优于预期，广告业务仍待复苏

2022Q2季报点评：用户流失好于预期，广告业务蓄势待发

半年报点评：广告业务暂时承压，会员、电商业务趋势良好

23Q2业绩前瞻：广告业务预计稳步恢复，大模型积极进行技术迭代与落地探索

广告业务较快增长，聚焦平台生态与商业化效率

广告业务拐点接近，关注大模型进展