【招商证券】NBV表现显著优于同业，投资收益下降拖累净利润表现.pdf

NBV好于预期，上调盈利预测，重申买入评级

NBV延续高增，利润表现平稳

保险行业点评：险企迎个人养老增量保费，NBV增速弹性可期<

2022年报点评：财险COR表现亮眼，人身险NBV降幅显著收窄

财产险承保利润同比高增，人身险NBV降幅收窄

2022年年报点评：NBV正增长同业领跑，夯实基础价值为纲

寿险改革成效显著，NBV增长强劲

3季报： NBV同比+2.7%，增速放缓但仍有望领先同业，预计2021开门红有望在高基数下实现平稳增长

中国平安三季报：NBV降幅收窄，地产敞口有所收缩

投资端表现亮眼，驱动归母净利润同比+4.6%，NBV同比-34.9%低于预期