【天风证券】22Q2归母净利yoy+19.2%，保持大单品战略、线上高增展现强运营能力.pdf

代理业务快速增长，23H1净利YOY+14%

23Q3扣非归母净利yoy+39.88%表现靓眼，经营性利润稳健增长验证公司经营质量持续优化

Net profit +3.5x YoY in 2022 but below expectations; Attractive yield of 20%

22Q2扣非后归母净利yoy+38.01%，持续展现化妆品板块盈利能力提升，多维新布局拓展产业边界长期可期

21年收入yoy+36.21％，新能源业务提升显著

Q3单季营收32%YOY，毛利率8.2%低于预期

电商高增带动Q2业绩+23%yoy，多品牌多品类矩阵渐成

–1H23E NP to fall 23% YoY; Mixed picture ahead

柏楚电子22年年报核心数据 事件：22年实现营收8.98亿元，yoy

Q2归母净利yoy+75.13%超预期，品牌力塑造规模化优势