【华泰证券】产品结构改善推动2Q毛利超预期.pdf

2Q勉力正增长，但地产基本面未逆转

2Q预期平稳增长，新游捷报频传

2Q亏损缩窄，期待国内供需结构改善

Steam ahead with doubled 2Q net profit and strong NBV uptrend; revise up TP

2Q业绩显著改善，环保新星启航

2Q零售流水低于预期，全年指引谨慎

业绩点评：海外业务恢复+国内稳步扩张，2Q超预期

片仔癀：提价驱动2Q业绩提速

2Q超预期，3Q及全年指引相对保守

汇率波动拖累2Q盈利，运力仍在恢复