Pw C | 全球并购行业趋势| 能源、公用事业和资源2概览•尽管并购市场格局零散,细分行业和地区之间情况差异显著,但2020年下半年,能源、公用事业和资源(EU&R)行业的并购交易仍呈现复苏迹象。持续不断的新冠疫情、不均衡的经济表现、不稳定的大宗商品价格都在产生影响。具有充足资本的企业正在寻找投资机会,而其他公司仍将承受着不确定性所带来的压力。
•我们预计,向“净零排放”的转变将继续影响大量并购交易,像2020年一样。传统的价值杠杆(业务组合优化和整合)以及2020年上半年开始的油价震荡继续发挥作用。与我们先前对2020下半年做出的预期相反,供应链资产证券化在并购活动中只扮演了次要角色。我们仍然预计这个趋势将推动行业的交易活动,但尚不明确。•我们认为宏观经济依旧对交易活动影响最大。
至2020年底,全球股市受到新冠疫苗研发进展、政府刺激措施和美国总统大选结果等因素的提振。随着经济活动继续回温,我们预计2021年并购交易活动的状况将进一步得到改善。•资本是交易促成的必要条件。脱碳导致EU&R行业的资本格局正在发生变化。
我们看到,欧洲以外地区正在加速实施净零排放承诺。越来越多的大型跨国公司(包括普华永道)宣布将碳减排目标作为其环境,社会和治理(ESG)计划的一部分。私募投资机构,养老金和主权基金,以及银行和保险公司相继宣布以气候为优先事项。这些举措将引导投资人资产组合中重新分配资本,影响是否进行某些并购交易,以及由谁作为交易对手方的决定。
随着企业进行脱碳化、整合及业务平台优化,投资者的信心将推动2021年的并购活动Pw C | 全球并购行业趋势| 能源、公用事业和资源32020年下半年的并购趋势来源: Refinitiv, Dealogicand PwC 分析全球能源、公用事业及资源行业的交易数量和交易额EU&R行业的并购交易整体呈上升趋势,但细分行业和地区情况各异。2020下半年的交易数量超过2019年同期。
•亚太和美洲地区引领了EU&R行业在2020年的并购交易。鉴于这些地区的行业规模和资本市场规模,我们预计这一趋势将继续下去。•采矿及金属业在疫情期间展现的业务韧性使得其主导EU&R行业并购交易。在此期间,黄金价格高企也引发了许多相关交易。
•2020年下半年EU&R行业交易金额为2,590亿美元,是上半年1,210亿美元的两倍以上。巨额交易在上半年有170亿美元,而下半年增长到约770亿美元,拉高了整体交易规模。