1H扣非同增28%，原创教材教辅亮眼
中泰传媒：教辅、生活类图书稳健增长，看好出版中长期投资机会
点评报告：教辅图书主业焕发生机，教育+AI开启第二增长曲线
全国第五大教辅书发行商赴港IPO，全品文教：高度依赖经销商，长期盈利能力受限
公司有望进一步整合省内教材教辅发行渠道
扣非归母净利润增速较高，关注市场化教辅增量、教育书店整合预期
中南传媒：调研纪要-教辅整顿影响预计较为短期，基本面无明显变化，股价深度回调提供价值重估机会20171122
首次覆盖：立足山东打造教材教辅品牌，高分红回馈投资者
山东出版首次覆盖报告：教材教辅主业稳健，积极探索多元布局
从Kimi到阶跃星辰，优质正版数据许可或成国产大模型跃迁关键，公司手握大量教材教辅相关数据，并持续推进AI教育，有望打开收入与估值天花板;另有一行业头部公司扩店仍有2-4倍空间
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