【民生证券】2023年年报及2024年一季报点评：归母净利率环比持续提升，第二品牌恋火持续高增，看好公司未来成长.pdf

公司简评报告：2023H1中报业绩点评：电商渠道转型成效显著，彩妆恋火爆发式增长

彩妆恋火表现优异，未来看好主营产品调整与渠道转型带来的增长

淡季高增印证华丽转型，抖快恋火为业绩护航

产品结构优化Q3毛利率同增7.62pct，恋火增长亮眼、研发渠道进阶夯实中长期发展

1Q23业绩拐点初步兑现，看好丸美势能向上+恋火靓丽表现

点评报告：线上渠道建设成效显著，彩妆恋火表现优异

首次覆盖报告：主品牌蓄力调整可期，恋火打开彩妆第二增长曲线

2022年报&2023年一季报点评：23Q1盈利能力大幅改善，恋火品牌逆势高增

线上渠道转型初见成效，恋火品牌增长强劲

恋火增长强劲，Q1超预期奠定23年业绩基调