【天风证券】23年归母净利同比增90.73%，会员业务加速发展.pdf

2020年中报点评：全年归母净利有望超130亿元，预计Q2为年内利润低点

上半年归母净利同比增长28%，2024年期权激励计划发布

Q2毛利率与归母净利润环比提升，拐点将至

归母净利稳定提升，央企背景助力增长

2022年报点评：归母净利润符合预期，关注疫后精品酒恢复弹性

23Q3归母净利润yoy+40%，能服&特气布局逐渐完善

21Q3归母净利同增90%-110%，渠道扩张+名酒供应链拓展效果明显带动业绩增长

Q1扣非归母同增5%，盈利边际改善

扣非归母净利润同比+132.32%—163.97%，业绩创历史新高

公司2023年半年报业绩点评：归母净利润同比增长240.35%，积极推进产能建设