⚫原油及相关库存：2023年12月29日美国原油商业库存4.311亿桶，周减少550万桶；汽油库存2.37亿桶，周增加1090万桶；馏分油库存1.259亿桶，周增加1010万桶；丙烷库存0.82647亿桶，周减少203.8万桶。美国原油产量及钻机数：2024年1月5日美国原油产量为1320.0万桶/天，周减少10万桶/天，较一年前增加110万桶/天。1月5日美国钻机数621台，周减少1台，年减少15台；加拿大钻机数125台，周增加35台，年增加64台。其中美国采油钻机500台，周增加2台，年减少121台。
价格变化：⚫我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为液氯（上涨56.0%）、天然气（上涨12.2%）、维生素C（上涨9.5%）；跌幅前3名为：硫酸（下跌13.2%）、顺酐（下跌11.7%）、三氯乙烯（下跌9.7%）。
⚫月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为维生素K3（上涨21.1%）、醋酸乙烯（上涨16.4%）、维生素C（上涨15.0%）；跌幅前3名为：液氯（下跌38.3%）、硫酸（下跌17.1%）、醋酸（下跌17.0%）。
价差变化：⚫本周价差涨幅前3名为油头乙二醇价差（上涨106.6%）、顺酐法BDO价差（上涨91.0%）、醋酸乙烯(电石法)价差（上涨73.3%）；跌幅前3名为：顺酐（苯法）价差（下跌6631.6%）、苯乙烯（下跌69.1%）、双氧水价差（下跌50.0%）。
⚫月度价差涨幅前3名为煤头乙二醇价差（上涨1373.0%）、油头乙二醇价差（上涨671.5%）、醋酸乙烯(电石法)价差（上涨280.0%）；跌幅前3名为：苯乙烯（下跌481.5%）、顺酐法BDO（下跌210.4%）、顺酐（苯法）价差（下跌70.3%）。
⚫今年瓶片行业由于阶段性新增供给压力较大，国内价差已跌落至历史低位，但其需求侧中长期趋势不变，伴随后续瓶片企业的出海开拓计划落地，我们看好瓶片企业未来长期的成长机会，建议关注万凯新材(301216，未评级)、华润材料(301090，未评级)、三房巷(600370，未评级)。
⚫我们认为海外资本开支周期会拉动基础化学品需求，氯碱化工之类的高能耗产品扩产缓慢。这些行业可能已经跨过了周期底部的拐点，后续有较大的超预期复苏可能。建议关注中泰化学(002092，未评级)、新疆天业(600075，未评级)、北元集团(601568，未评级)、滨化股份(601678，未评级)、天原股份(002386，未评级)等。
⚫CO2重整制合成气技术有望为沿海炼化一体化企业和具有天然气资源优势的企业打开新的发展空间，建议关注已经开始布局的荣盛石化(002493，买入)、中国海油(600938，买入)，以及有发展优势的中国石油(601857，未评级)、中国石化(600028，增持)、恒力石化(600346，买入)、东方盛虹(000301，未评级)等企业。
⚫磷产业链建议关注磷矿石-磷酸一铵-复合肥产业链上的新洋丰(000902，买入)、司尔特(002538，买入)、云图控股(002539，未评级)、芭田股份(002170，未评级)，以及云天化(600096，未评级)、兴发集团(600141，买入)。农药板块建议关注拥有海外终端布局的润丰股份(301035，买入)，以及赋能于先正达体系协同且新项目资本开支持续的原药龙头扬农化工(600486，增持)。
风险提示⚫新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动。
