【国联证券】广告业务稳健增长，毛利率持续提升.pdf

Q3业绩同比向上，关注会员及广告业务表现

Q2游戏与广告业务超预期，盈利快速增长

广告业务复苏超预期，文心一言性能大幅提升

年报点评：广告业务复苏势头明显，微短剧将成为新的内容增量场

2Q23中报点评：降本增效收窄亏损，广告业务增长迅速

22年广告业务承压，23年优质内容加持静待各项业务修复

2023Q2业绩前瞻：广告业务持续复苏，云业务短暂承压

广告业务表现亮眼，亏损持续收窄

2023年中报点评：Q2亏损持续缩窄，广告业务增速亮眼

2022Q4财报点评：广告业务超预期修复，视频号商业化能力释放新动能