行业要闻追踪：2023中国卫星应用大会召开。大会期间，手机直连卫星、高通量卫星载荷等成为热点技术话题。卫星通信应用走入消费级市场，华为、星链等先后发布手机直连手机应用与规划。星网、G60星链等低轨星座计划持续推进。推荐关注卫星产业链载荷、地面核心网、地面终端等产业链标的。国家数据局正式揭牌。国家数据局负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。随着国家数据局正式揭牌，我国数据要素顶层设计正逐步完善。运营商深度参与数据要素产业链，建议关注三大运营商。高通芯片强化端侧AI能力，边缘智能应用加速。高通近期在2023骁龙峰会上推出骁龙8Gen3和PC芯片骁龙XElite。两款芯片均具备强劲的端侧AI能力，骁龙8Gen3支持端侧百亿参数大模型；骁龙XElite支持在终端侧运行超过130亿参数的生成式AI模型。高通在端侧AI持续推进，边缘智能应用有望加速，建议关注端侧芯片及智能模组等产业链环节。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年8月，5G移动电话用户达7.14亿户，占移动电话用户的41.7%；2）5G基站：截至2023年8月，5G基站总数达313.8万个；3）云计算及芯片厂商：23Q2国内三大云厂商资本开支合计126.5亿元（同比-22%，环比+54%）；23Q2海外三大云厂商及Meta资本开支合计335.0亿美元（同比-9%，环比-1%）。2023年9月，服务器芯片厂商信骅实现营收3.22亿新台币（同比-32.2%，环比+32.1%）。行情回顾:本周通信（申万）指数下跌0.05%，沪深300指数下跌0.58%，板块表现强于大市，相对收益0.53%，在申万一级行业中排名第7名。在我们构建的通信股票池里有176家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为3.95%，各细分领域中，5G板块领涨，涨幅为9.3%。1）光纤光缆：多地近期加速海风项目用海审批加速及启动，相关企业有望迎来业绩复苏增长，目前该子领域估值处于过去3年低位。建议关注海风海缆企业（中天科技、亨通光电等）。2）AI算力：AI相关通信设备商三季度业绩有望进一步加速，建议关注ICT设备（紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信等），IDC温控（英维克、申菱环境等）。3）卫星互联网：政策持续催化，民营企业参与度有望提升。建议关注卫星通信载荷（铖昌科技、信科移动、国博电子等）。2）AI算力：AI相关通信设备商三季度业绩有望进一步加速，建议关注ICT设备（紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信等），IDC温控（英维克、申菱环境等）。3）卫星互联网：政策持续催化，民营企业参与度有望提升。建议关注卫星通信载荷（铖昌科技、信科移动、国博电子等）。2023年10月份的重点推荐组合：中国移动、中际旭创、中天科技、英维克、铖昌科技、亿联网络、润泽科技。风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙021-60933150machenglong@guosen.com.cnS0980518100002联系人：袁文翀021-60375411yuanwenchong@guosen.com.cn
10月25日-27日,2023中国卫星应用大会在北京香格里拉饭店隆重举办,主题为“数字化转型赋能卫星应用产业”。展会同期举办“卫星应用技术与设备展览会”，囊括了卫星通信应用等行业最新成果，展现了我国卫星应用和商业航天新气象。SpaceX星链官方网站全新推出星链直连手机业务。根据SpaceX官网信息，其适用于现有的LTE手机。无需更改硬件、固件或特殊应用程序，即可通过星链发送文本、语音和数据。预计2024年实现短信发送，2025年实现语音通话和上网（Data），同年分阶段实现IOT（物联网）。初期支持的运营商包括：T-MOBILE(美国)、OPTUS(澳大利亚)、ROGERS(加拿大)、ONENZ(新西兰)、KDDI(日本)、SALT(瑞士)。星链直连手机服务需要专门配备具有DirecttoCell功能的LEO卫星。对比此前华为连接天通卫星在手机天线等方面的优化，星链直连手机业务主要对卫星载荷进行升级，需要发射专门配备具有DirecttoCell功能的LEO卫星。Starlink称这些卫星具有先进的eNodeB调制解调器，其作用就像太空中的手机信号塔，允许类似于标准漫游合作伙伴的网络集成。在轨道上，卫星将立即通过星间激光链路接入星座，以提供覆盖全球的无死角连接。SpaceX直接发射到手机的星链卫星最初将在猎鹰9上发射，此后是星舰。
Mate60Pro发布直连“天通一号”卫星，电信推出卫星通话套餐。8月29日华为首发Mate60Pro，该手机具备连接高轨通信卫星“天通一号”。与之相配，中国电信“手机直连卫星”服务上线，除物联网卡和174号段以外的所有电信套餐均可办理，无需换卡或换号，开通直连卫星功能即可使用，即开即用。中国移动携手中兴通讯、是德科技共同完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证。NR-NTN是（non-terrestrialnetwork，非地面网络）5G-Advanced（Rel-17）核心技术，运营商携手设备商完成实验室模拟验证标志着技术理论到实践完成的实质性突破。
“G60”星链推动低轨通信卫星行业快速发展。根据上海松江区人民政府官网披露，上海市松江区委书记在今年7月25日“高质量发展在申城·松江区”新闻发布会上公示打造低轨宽频多媒体卫星“G60星链”，未来将实现1.2万多颗卫星的组网。“G60”星链是继星网组建GW星座后的又一个大规模低轨宽带星座建设计划。“G60星链”产业基地于2021年11月在上海临港松江科技城开工建设，该项目规划占地面积120亩，计划总投资20亿元，是由松江区、联合投资、临港集团共同打造的上海市工业互联网特色产业园区项目。上海瀚讯经营卫星技术综合应用及卫星终端制造销售，与“G60星链”拥有共同股东方上海联合投资，公司或受益“G60星链”发展。截止2023年中，根据Wind数据显示，上海联和投资有限公司持有上海瀚讯4.7%股份，上海市国有资产监督管理委员会对上海联和投资有限公司100%持股。
资料来源：中国新闻网，国信证券经济研究所整理投资建议：2023中国卫星应用大会在北京召开，大会期间，手机直连卫星、高通量卫星载荷等成为热点技术话题。卫星通信应用走入消费级市场，华为、星链等先后发布手机直连手机应用与规划。星网、G60星链等低轨星座计划持续推进。推荐关注卫星产业链载荷、地面核心网、地面终端等产业链标的。2023年10月25日，国家数据局挂牌成立。根据《党和国家机构改革方案》，国家数据局负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。国家数据局正式挂牌。今年3月，中共中央、国务院印发《党和国家机构改革方案》。方案显示，组建国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。此前，原中国联通董事长刘烈宏获任命为国家数据局局长，本周，国家数据局正式挂牌。后续国家数据局工作将有序开展，推动数据要素市场运营和发展。
数据要素顶层设计逐步完善。除国家数据局的正式组建外，数据资产入表、数据资产评估等相关制度设计正逐步完善：（1）数据资产入表：财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，2024年1月1日起施行。《暂行规定》对数据资产入表事宜提供指引，内容包括适用范围、会计处理使用的准则、列示和披露要求等方面。数据资源可作为无形资产以及存货进入资产负债表，分别适用于企业使用/对外提供服务以及日常持有以备出售等不同业务模式：
（2）数据资产评估：在财政部指导下，中国资产评估协会制定了《数据资产评估指导意见》，自2023年10月1日起施行。数据资产的确权、定价、流通、监管是数字要素发展关键点，《指导意见》的出台有望加速数据资产定价体系确立。《指导意见》提出确定数据资产价值的评估方法包括收益法、成本法和市场法三种基本方法及其衍生方法。运营商是数据要素产业链中的重要参与者。运营商基于企业自身资源禀赋，多方位参与数据要素市场各环节的建设，推动数据要素市场化配置：运营商作为数据的提供方参与数据要素市场交易。基于其独有的用户数据、业务数据、网络数据和位置信息等数据，运营商在安全合规前提下的创新开发利用，挖掘商业价值，推动数据要素价值的产品化和服务化。运营商作为数据服务方深度参与数据处理、数据交易等环节。运营商在数据处理各环节为数据产品化提供全价值链数字化能力及运营服务，为数据资产化提供可信流通底座，积极参与地方大数据交易平台建设和运营，在建设多边模式的数据要素市场生态中承担关键角色。运营商作为数据的提供方参与数据要素市场交易。基于其独有的用户数据、业务数据、网络数据和位置信息等数据，运营商在安全合规前提下的创新开发利用，挖掘商业价值，推动数据要素价值的产品化和服务化。运营商作为数据服务方深度参与数据处理、数据交易等环节。运营商在数据处理各环节为数据产品化提供全价值链数字化能力及运营服务，为数据资产化提供可信流通底座，积极参与地方大数据交易平台建设和运营，在建设多边模式的数据要素市场生态中承担关键角色。
资料来源：运营商推介材料，国信证券经济研究所整理运营商大数据业务快速增长，成为运营商增收新动能的重要组成部分。据工信部数据，2023年上半年三大运营商共完成新兴业务收入1880亿元，同比增长19.2%，在电信业务收入中占比为21.6%，其中大数据收入同比增长45.3%。2023年上半年，中国联通/中国移动分别实现大数据相关收入29和25.6亿元，同比增长54%和56.6%。投资建议：国家数据局负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。随着国家数据局正式揭牌，我国数据要素顶层设计正逐步完善。运营商深度参与数据要素产业链，建议关注三大运营商。高通2023年骁龙峰会于北京时间10月25日至10月26日期间举行，正式推出了第三代骁龙8移动平台，以及拥有自研光环加持的高通下一代智能PC计算平台——骁龙XElite。高通骁龙新品大幅加强AI性能。高通近期在2023骁龙峰会上推出骁龙8Gen3和PC芯片骁龙XElite。两款芯片均具备强劲的端侧AI能力：（1）骁龙8Gen3：据高通介绍，骁龙8Gen3AI性能提升了98%。高通AI引擎实现了终端设备上世界首次支持运行100亿参数的模型，并且针对70亿参数LLM每秒能够生成20个token。
（2）骁龙XElite：高通推出公司面向PC的处理器骁龙XElite，其AI算力可达75TOPS，支持在终端侧运行超过130亿参数的生成式AI模型，针对70亿参数LLM每秒能够生成30个token。高通此前已与Meta合作推动端侧AI应用。Meta今日发布发布最新大语言模型Llama2，作为今年2月发布的LLaMA1的迭代模型，Llama2预训练模型总共使用2兆token，上下文长度（ContextLength）也是LLaMA1的两倍。Meta除与微软达成合作，开源至微软Azure，也与高通合作推动端侧AI应用——高通将和Meta合作，在高通骁龙芯片上可以不联网的情况下，运行基于Llama2模型的应用和服务，并计划2024年在骁龙芯片上开始支持基于Llama2的AI服务。
算力模组实现端侧大模型运行。无独有偶，美格智能基于高通QCS8550芯片的算力模组SNM970近日实现StableDiffusion的实机运行。混合AI架构是指边缘侧设备与云端协同工作，有助于推动AI大模型规模应用。混合AI架构有助于增强AI使用体验以及提高资源利用效率，例如在云端为计算主体的情况下，通过将部分计算推理任务交由边缘侧进行，有助于降低应用时延、提高使用体验，有助于推动AI大模型规模应用
边缘智能具有三大核心应用场景：（1）边缘智能有助于缓解网络堵塞，降低运营和应用成本，也是能源更优的方案。完全依靠云端部署和应用AI成本相对高昂，也对网络有较高要求，例如采用大语言模型改善搜索体验，采用1750亿参数GPT模型情况下，据高通，单次查询成本预估将增加10倍。而将部分AI处理从云端卸载至端侧计算，尤其是利用已经部署的手机、PC（例如英伟达已支持桌面版RTXGPU优化的生成式AI模型），成本上将大幅节约，也有助于降低云厂商的能源消耗。（2）高可靠性与低时延优势。云端连接在访问拥挤时将产生高延迟，甚至会被拒绝服务，通过将计算负载迁移到边侧进行，可靠性和低时延优势将显现，在部分高安全性场景具有刚需，例如自动驾驶。（3）隐私和安全。AI数据安全是后续监管的重中之重，不同于访问云端的数据交互，端侧计算的数据具有更强的私密性和安全保障。芯片厂商，尤其是高通，正加大边缘算力布局。高通通过对AI引擎和AI软件栈的更新，增强Transformer等大模型模型的推理速度，已实现在端侧的独立运行——今年2月高通在MWC巴塞罗那演示了StabeDiffusion在手机上实现AI绘图。后续芯片算力的提升以及面向AI大模型应用的优化将成为边缘AI应用的关键。
资料来源：Qualcomm，国信证券经济研究所整理图25：高通8550芯片软件和算法厂商也在优化和压缩AI大模型，以支持边缘部署。软件和算法厂商通过量化、蒸馏等方式缩减AI模型以支持端侧高效运行。例如谷歌PaLM2包含了4个不同参数的模型，其中，最轻量版本Gecko可以在手机上运行，每秒可以处理20个token，大约每秒16或17个单词，在大语言模型的小型化取得重要进步。随着算法优化，据高通数据，目前10-100亿参数的大模型已初步开始具备端侧部署能力，可用于NLP、图形理解等工作。
投资建议：高通近期在2023骁龙峰会上推出骁龙8Gen3和PC芯片骁龙XElite。两款芯片均具备强劲的端侧AI能力，骁龙8Gen3支持端侧百亿参数大模型；骁龙XElite支持在终端侧运行超过130亿参数的生成式AI模型。高通在端侧AI持续推进，边缘智能应用有望加速，建议关注端侧芯片及智能模组等产业链环节【韩国SK电讯与德国电信合力研发“电信行业专用”AI大语言模型】韩国大型移动通信运营商SK电讯与德国电信公司宣布，双方签署了一份意向书，将联手开发一款电信行业专用LLM，使全球电信公司能够轻松、快速地开发生成式人工智能模型。依据合作意向书，SKT和德国电信计划与美国Anthropic（Claude2）和Meta（Llama2）等人工智能公司合作，共同研发一个多语种、根据电信企业需求定制的大语言模型。他们计划在2024年第一季度推出第一版电信专用LLM，支持德语、英语、韩语等多语种服务。（资料来源：C114通信网）【华为2023前三季度收入4566亿元】华为在其官网上发布了2023年前三季度经营业绩，前三季度该公司实现销售收入4566亿元人民币，净利润率为16.0%。（资料来源：华为）【Dell'Oro报告：未来五年相干光收发器出货量年复合增长率达17%】Dell'OroGroup数据显示，相干光收发器出货量将在未来五年以17%的年复合增长率增长，预计到2027年将达到近130亿美元。这种增长将受到两种形式因素的推动：模块/嵌入式和可插拔。可插拔收发器预计将以最高的速度增长，并在未来五年内贡献大部分的出货量增长。此外，随着小型可插拔光器件的出现，相干光器件市场正在经历结构性转变，这将增加相干技术在路由器和以太网交换机中的应用。（资料来源：Dell'OroGroup）
【Yole：VCSEL市场双寡头垄断，两强争霸】近日，市场研究机构Yole表示，在消费应用的推动下，特别是在智能手机应用驱动下，VCSEL市场预计将从2022年的9.78亿美元增长到2028年的14亿美元，复合年增长率为6%。数据通信应用的VCSEL收入预计将在2028年达到2.32亿美元，2022年至2028年的复合年增长率为11%。对高带宽和低延迟通信的需求推动了数据中心的发展。其他市场也在蓬勃发展，汽车应用在激光雷达中使用VCSEL，工业应用在智能支付模块中使用VCSEL，尤其是在中国。竞争格局双寡头垄断，Coherent拥有41%的市场份额，Lumentum拥有37%的市场份额，合计占全球VCSEL市场的近80%。（资料来源：Yole）【总预算约14.63亿元！中国移动启动物联网核心网八期工程新建设备集采】从中国移动官网获悉，中国移动日前发布公告称，2023年至2024年物联网核心网八期工程新建设备集中采购项目已具备招标条件，现进行公开招标，有意向的潜在投标人可前来投标。公告显示，本次中国移动采购内容为：新建AMF/MME、SMF/SAEGW-C、CHF、UDM/UDR、专线UPF/SAEGW-U、NEF/SCEF、边缘UPF/UPF+设备及运维分析工具软件。项目总预算146280万元（不含税），其中标包一融合核心网网元设备部分预算74066万元（不含税总价），边缘UPF/UPF+设备预算71600万元（不含税总价）；标包二NEF/SCEF核心网设备预算614万元（不含税总价）。（资料来源：中国移动）【IDC：2022年中国工业云IaaS+PaaS市场规模达到83.8亿美元】IDC数据显示，2022年，中国工业云IaaS+PaaS市场规模达到83.8亿美元（约合562.9亿人民币），受疫情等因素影响增速同比有所放缓，相比2021年增长29.2%，厂商间的分化日趋明显。从部署模式看，公有云市场达到30.9亿美元（约合207亿元人民币），3C及新能源产业、企业出海、车联网及自动驾驶等带动需求增长较快。企业自建云（私有云）市场达到52.9亿美元（约合355亿人民币），电力、采矿、烟草、食品饮料、石油石化等行业数据中心/边缘云及数据底座平台/工具建设，高端装备、汽车等行业仿真云，以及很多AI应用场景的规模化复制等需求增长较快，AI大模型也在采矿行业首次实现了商业落地。（资料来源：IDC）【中国电信中南智能算力中心在长沙投产运营，规划45万台服务器、5000PFlops智能算力】据《湖南日报》报道，中国电信中南智能算力中心竣工投产仪式在长沙市天心区举行，3年内将引进300多家云计算、智能网联、5G应用、人工智能等企业入驻，远期达到1000家。全部建成投产后，将带动近500亿元的相关产业发展。中国电信中南智能算力中心位于长株潭生态绿心的天心经开区，总投资120亿元，规划面积300亩。项目总体规划3万3千个机架、45万台服务器、5000PFlops智能算力。该项目的正式投产运营，将进一步提高湖南在云计算、大模型、智算、云网安全领域的全国影响力和核心竞争力。（资料来源：湖南日报）【总预算10.334亿元！中国移动启动云化信令网设备新建部分集采】从中国移
动官网获悉，中国移动日前发布公告称，2023年至2024年云化信令网设备新建部分集采项目已具备招标条件，现进行公开招标，有意向的潜在投标人可前来投标。公告显示，本次中国移动采购的产品为SS7/4G云化信令网和5G信令网，采购总规模为2462000MPS，项目总预算约10.334亿元（不含税）。（资料来源：中国移动）【中国移动标准化数据报送系统IPSecVPN网关设备集采：总预算1090万元】从中国移动官网获悉，中国移动2022年至2024年第二批次数据线缆产品集采结果出炉，宏安、亨通、兆龙、通鼎、大唐等7家中标。据此前中国移动发布的集采公告显示，中国移动第二批次数据线缆产品集采主要为：5e类室内型、室外型非屏蔽双绞线缆、6类室内型非屏蔽双绞线缆和6A类室内型屏蔽双绞线缆产品，预估采购规模约3.627亿米。（资料来源：中国移动）【科大讯飞发布星火认知大模型V3.0：整体已超越ChatGPT3.5】“2023科大讯飞全球1024开发者节”在合肥开幕。在开幕式主论坛上，科大讯飞董事长刘庆峰如期发布了星火认知大模型V3.0。刘庆峰指出，星火认知大模型V3.0在文本生成、语言理解、知识回答、逻辑推理、数学能力等七大能力上均持续提升，全面对标ChatGPT（GPT3.5），根据测试，中文能力已超越ChatGPT（GPT3.5），英文能力与之相当。（资料来源：科大讯飞）【中国铁塔2024年度基站空调集采：美的海信位居前二】日前，中国铁塔2024年度基站空调产品集中招标项目已完成评审。本项目共9名投标人参与投标，经评审，广东美的制冷设备有限公司综合排名第一；海信空调有限公司综合排名第二；广东海悟科技有限公司综合排名第三；广东科龙嘉科电子有限公司综合排名第四；TCL空调器（中山）有限公司综合排名第五；珠海格力电器股份有限公司综合排名第六。据此前公示，本项目采购1匹挂式、1.5匹挂式、2匹挂式、3匹挂式、5匹挂式五个规格的基站空调，合计13.18万套。中标人数量为4个，份额分别为36%、28%、21%和15%。（资料来源：科大讯飞）
三大运营商5G业务渗透率持续提升。据工信部数据，截至2023年8月，三家基础电信企业的移动电话用户总数达17.14亿户，比上年末净增3074万户。其中，5G移动电话用户达7.14亿户，占移动电话用户的41.7%。（1）中国移动：截至2023年9月，公司移动用户数约9.90亿户，其中，5G套餐用户数7.50亿户，渗透率达到75.8%。（2）中国电信：截至2023年9月，公司移动用户数约4.06亿户，其中，5G套餐用户数3.083亿户，渗透率达到75.8%。（3）中国联通：截至2023年8月，公司“大联接”用户累计到达数9.59亿户，其中，移动用户规模达到3.32亿户，5G套餐用户累计到达数为2.48亿户，渗透率达到74.7%。固定宽带接入用户规模稳步增长，千兆用户持续扩大。截至2023年8月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数约6.22亿户，比上年末净增3214万户。其中，100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达5.87亿户，占总用户数的94.4%；1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达1.39亿户，比上年末净增4722万户，占总用户数的22.3%。
千兆宽带网络持续建设，5G基站建设平稳推进。截至2023年8月末，全国互联网宽带接入端口数量达11.18亿个，比上年末净增4689万个；其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到10.76亿个，占互联网宽带接入端口的96.3%；具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2144万个，比上年末净增2144万个。截至2023年8月末，5G基站总数达313.8万个，占移动基站总数的27.5%。23Q2国内三大云厂商资本开支环比提升。根据BAT三大云厂商数据，整体来看，23Q2BAT资本开支合计126.5亿元（同比-22%，环比+54%）。其中：阿里巴巴23Q2资本开支60亿元（同比-46%）；腾讯23Q2资本开支40亿元（同比+31%）；百度23Q2资本开支27亿元（同比+23%）。23Q2海外云厂商资本开支同环比下滑。2023年二季度，海外三大云厂商及Meta资本开支（非净额口径）合计335.0亿美元（同比-9%，环比-1%）。其中：亚马逊（Amazon）23Q2资本开支114.55亿美元（同比-27%，环比-19%）；微软（Microsoft）23Q2资本开支89.43亿美元（同比+30%，环比+35%）；谷歌（Google）23Q2资本开支68.88亿美元（同比+1%，环比+9.5%）；Meta（Facebook）23Q2资本开支62.16亿美元（同比-18%，环比-9%）。
信骅9月营收环比修复。2023年9月，服务器芯片厂商信骅实现营收3.22亿新台币（同比-32.2%，环比+32.1%）。资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理
本周通信（申万）指数上涨0.08%，沪深300指数上涨2.54%，板块表现弱于大市，相对收益-2.46%，在申万一级行业中排名第30名。在我们构建的通信股票池里有176家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为1.82%，各细分领域中，北斗、5G、IDC、专网、物联网、光纤光缆和企业数字化分别上涨4.4%、4.1%、3.7%、3.4%、1.1%、0.9%和0.7%，运营商、光器件光模块、工业互联网和可视化分别下跌5.1%、3.8%、1.5%和0.5%。从个股表现来看，本周涨幅排名前十的为：中贝通信（31.1%）、三维通信（30.8%）、淳中科技（26.5%）、立昂技术（21.6%）、润建股份（19.6%）、华力创通（16.3%）、佳力图（14.9%）、通宇通讯（14.7%）、上海瀚讯（13.4%）和同飞股份（12.8%）。
通信板块在今年三季度持续调整，结合目前行业各子领域发展特点，建议把握海风复苏机遇，重点关注近期景气度较高的AI算力和卫星互联网赛道。（1）光纤光缆：“单30”政策下发后，江苏等多地近期加速海风项目用海审批及启动，运营商加大G.654E长距离400G光纤规模采购，相关企业有望迎来业绩复苏增长。建议关注海风海缆企业（中天科技、亨通光电等）。（2）AI算力：微软、华为、特斯拉均在各自核心领域落地AI应用，AI应用快速发展驱动网络侧通信硬件景气度提升，相关硬件通信设备商三季度业绩有望进一步加速，建议关注ICT领先企业（紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信等），IDC温控企业（英维克、申菱环境），IDC电源端企业（科华数据、科士达）。（3）卫星互联网：政策持续催化，民营企业参与度有望提升。建议关注卫星通信载荷（上海瀚讯、铖昌科技、信科移动、国博电子等），卫星运营商（中国电信、中国卫通）。
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