证券分析师：陈李执业证书编号：S0600518120001邮箱：yjs_chenl@dwzq.com.cn
✓2023Q3公募基金持仓6大看点：➢第一，主动偏股型基金股票仓位全面回升，但市值收缩。➢第二，重仓股个数明显增加，但集中度回升。➢第三，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢第四，公募重新向大盘倾斜。➢第五，TMT配置热情回落，政策催化下顺周期的金融地产、消费服务、资源品配置力度增强，医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢第六，热门产业链除医药有所增配，其余均遭减仓。✓全部内地公募基金口径下，2023Q3股票市值环比减少，仓位降低。✓从整体和中位数两个层面来看，2023Q3主动偏股型、指数型基金的股票仓位均有所回升。➢主动偏股型基金的资产总值、股票市值大幅回落，股票仓位整体为84.28%，提升0.31pct。➢普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的股票仓位均呈现上行趋势；固收+配置股票市值及仓位进一步回落。✓从股票的基金配置端角度来看，2023Q3指数型基金的持股市值及占比均大幅提升，反观主动偏股型基金则明显下降。✓重仓股方面，与2023Q2相比，2023Q3内地公募基金重仓股个数明显增加，集中度回升，但市值收缩。➢分板块来看，2023Q3主板配置比例扩大但仍显著低配，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢从风格来看，大盘股配置比重结束了2020年末起的下行趋势，开始拐头向上。➢分大类行业来看，724政治局会议后，稳增长政策频出台，二季度强势的TMT板块产业回调，市场一度回归复苏主线，但未来经济前景的不确定性压制市场风险偏好。医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢分一级行业来看，加仓食品饮料、非银金融、医药生物、电子、银行；减仓电力设备、计算机、通信、传媒、国防军工。➢分产业链来看，除医药外，其余热门产业链均减仓。受海外医药巨头创新高及减肥药产品技术突破等因素影响，2023Q3CXO和创新药配置比例提升。➢从个股来看，加仓最多的前二十大个股多属于医药生物、食品饮料、电子等板块，减仓最多的主要来自电力设备行业。✓2023Q3公募基金持仓6大看点：➢第一，主动偏股型基金股票仓位全面回升，但市值收缩。➢第二，重仓股个数明显增加，但集中度回升。➢第三，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢第四，公募重新向大盘倾斜。➢第五，TMT配置热情回落，政策催化下顺周期的金融地产、消费服务、资源品配置力度增强，医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢第六，热门产业链除医药有所增配，其余均遭减仓。✓全部内地公募基金口径下，2023Q3股票市值环比减少，仓位降低。✓从整体和中位数两个层面来看，2023Q3主动偏股型、指数型基金的股票仓位均有所回升。➢主动偏股型基金的资产总值、股票市值大幅回落，股票仓位整体为84.28%，提升0.31pct。➢普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的股票仓位均呈现上行趋势；固收+配置股票市值及仓位进一步回落。✓从股票的基金配置端角度来看，2023Q3指数型基金的持股市值及占比均大幅提升，反观主动偏股型基金则明显下降。✓重仓股方面，与2023Q2相比，2023Q3内地公募基金重仓股个数明显增加，集中度回升，但市值收缩。➢分板块来看，2023Q3主板配置比例扩大但仍显著低配，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢从风格来看，大盘股配置比重结束了2020年末起的下行趋势，开始拐头向上。➢分大类行业来看，724政治局会议后，稳增长政策频出台，二季度强势的TMT板块产业回调，市场一度回归复苏主线，但未来经济前景的不确定性压制市场风险偏好。医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢分一级行业来看，加仓食品饮料、非银金融、医药生物、电子、银行；减仓电力设备、计算机、通信、传媒、国防军工。➢分产业链来看，除医药外，其余热门产业链均减仓。受海外医药巨头创新高及减肥药产品技术突破等因素影响，2023Q3CXO和创新药配置比例提升。➢从个股来看，加仓最多的前二十大个股多属于医药生物、食品饮料、电子等板块，减仓最多的主要来自电力设备行业。✓2023Q3公募基金持仓6大看点：➢第一，主动偏股型基金股票仓位全面回升，但市值收缩。➢第二，重仓股个数明显增加，但集中度回升。➢第三，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢第四，公募重新向大盘倾斜。➢第五，TMT配置热情回落，政策催化下顺周期的金融地产、消费服务、资源品配置力度增强，医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢第六，热门产业链除医药有所增配，其余均遭减仓。✓全部内地公募基金口径下，2023Q3股票市值环比减少，仓位降低。✓从整体和中位数两个层面来看，2023Q3主动偏股型、指数型基金的股票仓位均有所回升。➢主动偏股型基金的资产总值、股票市值大幅回落，股票仓位整体为84.28%，提升0.31pct。➢普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的股票仓位均呈现上行趋势；固收+配置股票市值及仓位进一步回落。✓从股票的基金配置端角度来看，2023Q3指数型基金的持股市值及占比均大幅提升，反观主动偏股型基金则明显下降。✓重仓股方面，与2023Q2相比，2023Q3内地公募基金重仓股个数明显增加，集中度回升，但市值收缩。➢分板块来看，2023Q3主板配置比例扩大但仍显著低配，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢从风格来看，大盘股配置比重结束了2020年末起的下行趋势，开始拐头向上。➢分大类行业来看，724政治局会议后，稳增长政策频出台，二季度强势的TMT板块产业回调，市场一度回归复苏主线，但未来经济前景的不确定性压制市场风险偏好。医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢分一级行业来看，加仓食品饮料、非银金融、医药生物、电子、银行；减仓电力设备、计算机、通信、传媒、国防军工。➢分产业链来看，除医药外，其余热门产业链均减仓。受海外医药巨头创新高及减肥药产品技术突破等因素影响，2023Q3CXO和创新药配置比例提升。➢从个股来看，加仓最多的前二十大个股多属于医药生物、食品饮料、电子等板块，减仓最多的主要来自电力设备行业。✓2023Q3公募基金持仓6大看点：➢第一，主动偏股型基金股票仓位全面回升，但市值收缩。➢第二，重仓股个数明显增加，但集中度回升。➢第三，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢第四，公募重新向大盘倾斜。➢第五，TMT配置热情回落，政策催化下顺周期的金融地产、消费服务、资源品配置力度增强，医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢第六，热门产业链除医药有所增配，其余均遭减仓。✓全部内地公募基金口径下，2023Q3股票市值环比减少，仓位降低。✓从整体和中位数两个层面来看，2023Q3主动偏股型、指数型基金的股票仓位均有所回升。➢主动偏股型基金的资产总值、股票市值大幅回落，股票仓位整体为84.28%，提升0.31pct。➢普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的股票仓位均呈现上行趋势；固收+配置股票市值及仓位进一步回落。✓从股票的基金配置端角度来看，2023Q3指数型基金的持股市值及占比均大幅提升，反观主动偏股型基金则明显下降。✓重仓股方面，与2023Q2相比，2023Q3内地公募基金重仓股个数明显增加，集中度回升，但市值收缩。➢分板块来看，2023Q3主板配置比例扩大但仍显著低配，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢从风格来看，大盘股配置比重结束了2020年末起的下行趋势，开始拐头向上。➢分大类行业来看，724政治局会议后，稳增长政策频出台，二季度强势的TMT板块产业回调，市场一度回归复苏主线，但未来经济前景的不确定性压制市场风险偏好。医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢分一级行业来看，加仓食品饮料、非银金融、医药生物、电子、银行；减仓电力设备、计算机、通信、传媒、国防军工。➢分产业链来看，除医药外，其余热门产业链均减仓。受海外医药巨头创新高及减肥药产品技术突破等因素影响，2023Q3CXO和创新药配置比例提升。➢从个股来看，加仓最多的前二十大个股多属于医药生物、食品饮料、电子等板块，减仓最多的主要来自电力设备行业。✓2023Q3公募基金持仓6大看点：➢第一，主动偏股型基金股票仓位全面回升，但市值收缩。➢第二，重仓股个数明显增加，但集中度回升。➢第三，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢第四，公募重新向大盘倾斜。➢第五，TMT配置热情回落，政策催化下顺周期的金融地产、消费服务、资源品配置力度增强，医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢第六，热门产业链除医药有所增配，其余均遭减仓。✓全部内地公募基金口径下，2023Q3股票市值环比减少，仓位降低。✓从整体和中位数两个层面来看，2023Q3主动偏股型、指数型基金的股票仓位均有所回升。➢主动偏股型基金的资产总值、股票市值大幅回落，股票仓位整体为84.28%，提升0.31pct。➢普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的股票仓位均呈现上行趋势；固收+配置股票市值及仓位进一步回落。✓从股票的基金配置端角度来看，2023Q3指数型基金的持股市值及占比均大幅提升，反观主动偏股型基金则明显下降。✓重仓股方面，与2023Q2相比，2023Q3内地公募基金重仓股个数明显增加，集中度回升，但市值收缩。➢分板块来看，2023Q3主板配置比例扩大但仍显著低配，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢从风格来看，大盘股配置比重结束了2020年末起的下行趋势，开始拐头向上。➢分大类行业来看，724政治局会议后，稳增长政策频出台，二季度强势的TMT板块产业回调，市场一度回归复苏主线，但未来经济前景的不确定性压制市场风险偏好。医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢分一级行业来看，加仓食品饮料、非银金融、医药生物、电子、银行；减仓电力设备、计算机、通信、传媒、国防军工。➢分产业链来看，除医药外，其余热门产业链均减仓。受海外医药巨头创新高及减肥药产品技术突破等因素影响，2023Q3CXO和创新药配置比例提升。➢从个股来看，加仓最多的前二十大个股多属于医药生物、食品饮料、电子等板块，减仓最多的主要来自电力设备行业。✓2023Q3公募基金持仓6大看点：➢第一，主动偏股型基金股票仓位全面回升，但市值收缩。➢第二，重仓股个数明显增加，但集中度回升。➢第三，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢第四，公募重新向大盘倾斜。➢第五，TMT配置热情回落，政策催化下顺周期的金融地产、消费服务、资源品配置力度增强，医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢第六，热门产业链除医药有所增配，其余均遭减仓。✓全部内地公募基金口径下，2023Q3股票市值环比减少，仓位降低。✓从整体和中位数两个层面来看，2023Q3主动偏股型、指数型基金的股票仓位均有所回升。➢主动偏股型基金的资产总值、股票市值大幅回落，股票仓位整体为84.28%，提升0.31pct。➢普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的股票仓位均呈现上行趋势；固收+配置股票市值及仓位进一步回落。✓从股票的基金配置端角度来看，2023Q3指数型基金的持股市值及占比均大幅提升，反观主动偏股型基金则明显下降。✓重仓股方面，与2023Q2相比，2023Q3内地公募基金重仓股个数明显增加，集中度回升，但市值收缩。➢分板块来看，2023Q3主板配置比例扩大但仍显著低配，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢从风格来看，大盘股配置比重结束了2020年末起的下行趋势，开始拐头向上。➢分大类行业来看，724政治局会议后，稳增长政策频出台，二季度强势的TMT板块产业回调，市场一度回归复苏主线，但未来经济前景的不确定性压制市场风险偏好。医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢分一级行业来看，加仓食品饮料、非银金融、医药生物、电子、银行；减仓电力设备、计算机、通信、传媒、国防军工。➢分产业链来看，除医药外，其余热门产业链均减仓。受海外医药巨头创新高及减肥药产品技术突破等因素影响，2023Q3CXO和创新药配置比例提升。➢从个股来看，加仓最多的前二十大个股多属于医药生物、食品饮料、电子等板块，减仓最多的主要来自电力设备行业。✓2023Q3公募基金持仓6大看点：➢第一，主动偏股型基金股票仓位全面回升，但市值收缩。➢第二，重仓股个数明显增加，但集中度回升。➢第三，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢第四，公募重新向大盘倾斜。➢第五，TMT配置热情回落，政策催化下顺周期的金融地产、消费服务、资源品配置力度增强，医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢第六，热门产业链除医药有所增配，其余均遭减仓。✓全部内地公募基金口径下，2023Q3股票市值环比减少，仓位降低。✓从整体和中位数两个层面来看，2023Q3主动偏股型、指数型基金的股票仓位均有所回升。➢主动偏股型基金的资产总值、股票市值大幅回落，股票仓位整体为84.28%，提升0.31pct。➢普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的股票仓位均呈现上行趋势；固收+配置股票市值及仓位进一步回落。✓从股票的基金配置端角度来看，2023Q3指数型基金的持股市值及占比均大幅提升，反观主动偏股型基金则明显下降。✓重仓股方面，与2023Q2相比，2023Q3内地公募基金重仓股个数明显增加，集中度回升，但市值收缩。➢分板块来看，2023Q3主板配置比例扩大但仍显著低配，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢从风格来看，大盘股配置比重结束了2020年末起的下行趋势，开始拐头向上。➢分大类行业来看，724政治局会议后，稳增长政策频出台，二季度强势的TMT板块产业回调，市场一度回归复苏主线，但未来经济前景的不确定性压制市场风险偏好。医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢分一级行业来看，加仓食品饮料、非银金融、医药生物、电子、银行；减仓电力设备、计算机、通信、传媒、国防军工。➢分产业链来看，除医药外，其余热门产业链均减仓。受海外医药巨头创新高及减肥药产品技术突破等因素影响，2023Q3CXO和创新药配置比例提升。➢从个股来看，加仓最多的前二十大个股多属于医药生物、食品饮料、电子等板块，减仓最多的主要来自电力设备行业。✓2023Q3公募基金持仓6大看点：➢第一，主动偏股型基金股票仓位全面回升，但市值收缩。➢第二，重仓股个数明显增加，但集中度回升。➢第三，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢第四，公募重新向大盘倾斜。➢第五，TMT配置热情回落，政策催化下顺周期的金融地产、消费服务、资源品配置力度增强，医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢第六，热门产业链除医药有所增配，其余均遭减仓。✓全部内地公募基金口径下，2023Q3股票市值环比减少，仓位降低。✓从整体和中位数两个层面来看，2023Q3主动偏股型、指数型基金的股票仓位均有所回升。➢主动偏股型基金的资产总值、股票市值大幅回落，股票仓位整体为84.28%，提升0.31pct。➢普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的股票仓位均呈现上行趋势；固收+配置股票市值及仓位进一步回落。✓从股票的基金配置端角度来看，2023Q3指数型基金的持股市值及占比均大幅提升，反观主动偏股型基金则明显下降。✓重仓股方面，与2023Q2相比，2023Q3内地公募基金重仓股个数明显增加，集中度回升，但市值收缩。➢分板块来看，2023Q3主板配置比例扩大但仍显著低配，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢从风格来看，大盘股配置比重结束了2020年末起的下行趋势，开始拐头向上。➢分大类行业来看，724政治局会议后，稳增长政策频出台，二季度强势的TMT板块产业回调，市场一度回归复苏主线，但未来经济前景的不确定性压制市场风险偏好。医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢分一级行业来看，加仓食品饮料、非银金融、医药生物、电子、银行；减仓电力设备、计算机、通信、传媒、国防军工。➢分产业链来看，除医药外，其余热门产业链均减仓。受海外医药巨头创新高及减肥药产品技术突破等因素影响，2023Q3CXO和创新药配置比例提升。➢从个股来看，加仓最多的前二十大个股多属于医药生物、食品饮料、电子等板块，减仓最多的主要来自电力设备行业。✓2023Q3公募基金持仓6大看点：➢第一，主动偏股型基金股票仓位全面回升，但市值收缩。➢第二，重仓股个数明显增加，但集中度回升。➢第三，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢第四，公募重新向大盘倾斜。➢第五，TMT配置热情回落，政策催化下顺周期的金融地产、消费服务、资源品配置力度增强，医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢第六，热门产业链除医药有所增配，其余均遭减仓。✓全部内地公募基金口径下，2023Q3股票市值环比减少，仓位降低。✓从整体和中位数两个层面来看，2023Q3主动偏股型、指数型基金的股票仓位均有所回升。➢主动偏股型基金的资产总值、股票市值大幅回落，股票仓位整体为84.28%，提升0.31pct。➢普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的股票仓位均呈现上行趋势；固收+配置股票市值及仓位进一步回落。✓从股票的基金配置端角度来看，2023Q3指数型基金的持股市值及占比均大幅提升，反观主动偏股型基金则明显下降。✓重仓股方面，与2023Q2相比，2023Q3内地公募基金重仓股个数明显增加，集中度回升，但市值收缩。➢分板块来看，2023Q3主板配置比例扩大但仍显著低配，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢从风格来看，大盘股配置比重结束了2020年末起的下行趋势，开始拐头向上。➢分大类行业来看，724政治局会议后，稳增长政策频出台，二季度强势的TMT板块产业回调，市场一度回归复苏主线，但未来经济前景的不确定性压制市场风险偏好。医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢分一级行业来看，加仓食品饮料、非银金融、医药生物、电子、银行；减仓电力设备、计算机、通信、传媒、国防军工。➢分产业链来看，除医药外，其余热门产业链均减仓。受海外医药巨头创新高及减肥药产品技术突破等因素影响，2023Q3CXO和创新药配置比例提升。➢从个股来看，加仓最多的前二十大个股多属于医药生物、食品饮料、电子等板块，减仓最多的主要来自电力设备行业。✓2023Q3公募基金持仓6大看点：➢第一，主动偏股型基金股票仓位全面回升，但市值收缩。➢第二，重仓股个数明显增加，但集中度回升。➢第三，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢第四，公募重新向大盘倾斜。➢第五，TMT配置热情回落，政策催化下顺周期的金融地产、消费服务、资源品配置力度增强，医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢第六，热门产业链除医药有所增配，其余均遭减仓。✓全部内地公募基金口径下，2023Q3股票市值环比减少，仓位降低。✓从整体和中位数两个层面来看，2023Q3主动偏股型、指数型基金的股票仓位均有所回升。➢主动偏股型基金的资产总值、股票市值大幅回落，股票仓位整体为84.28%，提升0.31pct。➢普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的股票仓位均呈现上行趋势；固收+配置股票市值及仓位进一步回落。✓从股票的基金配置端角度来看，2023Q3指数型基金的持股市值及占比均大幅提升，反观主动偏股型基金则明显下降。✓重仓股方面，与2023Q2相比，2023Q3内地公募基金重仓股个数明显增加，集中度回升，但市值收缩。➢分板块来看，2023Q3主板配置比例扩大但仍显著低配，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢从风格来看，大盘股配置比重结束了2020年末起的下行趋势，开始拐头向上。➢分大类行业来看，724政治局会议后，稳增长政策频出台，二季度强势的TMT板块产业回调，市场一度回归复苏主线，但未来经济前景的不确定性压制市场风险偏好。医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢分一级行业来看，加仓食品饮料、非银金融、医药生物、电子、银行；减仓电力设备、计算机、通信、传媒、国防军工。➢分产业链来看，除医药外，其余热门产业链均减仓。受海外医药巨头创新高及减肥药产品技术突破等因素影响，2023Q3CXO和创新药配置比例提升。➢从个股来看，加仓最多的前二十大个股多属于医药生物、食品饮料、电子等板块，减仓最多的主要来自电力设备行业。✓2023Q3公募基金持仓6大看点：➢第一，主动偏股型基金股票仓位全面回升，但市值收缩。➢第二，重仓股个数明显增加，但集中度回升。➢第三，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢第四，公募重新向大盘倾斜。➢第五，TMT配置热情回落，政策催化下顺周期的金融地产、消费服务、资源品配置力度增强，医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢第六，热门产业链除医药有所增配，其余均遭减仓。✓全部内地公募基金口径下，2023Q3股票市值环比减少，仓位降低。✓从整体和中位数两个层面来看，2023Q3主动偏股型、指数型基金的股票仓位均有所回升。➢主动偏股型基金的资产总值、股票市值大幅回落，股票仓位整体为84.28%，提升0.31pct。➢普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的股票仓位均呈现上行趋势；固收+配置股票市值及仓位进一步回落。✓从股票的基金配置端角度来看，2023Q3指数型基金的持股市值及占比均大幅提升，反观主动偏股型基金则明显下降。✓重仓股方面，与2023Q2相比，2023Q3内地公募基金重仓股个数明显增加，集中度回升，但市值收缩。➢分板块来看，2023Q3主板配置比例扩大但仍显著低配，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢从风格来看，大盘股配置比重结束了2020年末起的下行趋势，开始拐头向上。➢分大类行业来看，724政治局会议后，稳增长政策频出台，二季度强势的TMT板块产业回调，市场一度回归复苏主线，但未来经济前景的不确定性压制市场风险偏好。医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢分一级行业来看，加仓食品饮料、非银金融、医药生物、电子、银行；减仓电力设备、计算机、通信、传媒、国防军工。➢分产业链来看，除医药外，其余热门产业链均减仓。受海外医药巨头创新高及减肥药产品技术突破等因素影响，2023Q3CXO和创新药配置比例提升。➢从个股来看，加仓最多的前二十大个股多属于医药生物、食品饮料、电子等板块，减仓最多的主要来自电力设备行业。✓2023Q3公募基金持仓6大看点：➢第一，主动偏股型基金股票仓位全面回升，但市值收缩。➢第二，重仓股个数明显增加，但集中度回升。➢第三，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢第四，公募重新向大盘倾斜。➢第五，TMT配置热情回落，政策催化下顺周期的金融地产、消费服务、资源品配置力度增强，医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢第六，热门产业链除医药有所增配，其余均遭减仓。✓全部内地公募基金口径下，2023Q3股票市值环比减少，仓位降低。✓从整体和中位数两个层面来看，2023Q3主动偏股型、指数型基金的股票仓位均有所回升。➢主动偏股型基金的资产总值、股票市值大幅回落，股票仓位整体为84.28%，提升0.31pct。➢普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的股票仓位均呈现上行趋势；固收+配置股票市值及仓位进一步回落。✓从股票的基金配置端角度来看，2023Q3指数型基金的持股市值及占比均大幅提升，反观主动偏股型基金则明显下降。✓重仓股方面，与2023Q2相比，2023Q3内地公募基金重仓股个数明显增加，集中度回升，但市值收缩。➢分板块来看，2023Q3主板配置比例扩大但仍显著低配，科创板配置比例进一步提升，续创历史新高。➢从风格来看，大盘股配置比重结束了2020年末起的下行趋势，开始拐头向上。➢分大类行业来看，724政治局会议后，稳增长政策频出台，二季度强势的TMT板块产业回调，市场一度回归复苏主线，但未来经济前景的不确定性压制市场风险偏好。医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢分一级行业来看，加仓食品饮料、非银金融、医药生物、电子、银行；减仓电力设备、计算机、通信、传媒、国防军工。➢分产业链来看，除医药外，其余热门产业链均减仓。受海外医药巨头创新高及减肥药产品技术突破等因素影响，2023Q3CXO和创新药配置比例提升。➢从个股来看，加仓最多的前二十大个股多属于医药生物、食品饮料、电子等板块，减仓最多的主要来自电力设备行业。
➢资产市值方面，内地公募基金资金总值达29.93万亿元、资产净值达26.88万亿元，分别环比降低2.03%、0.83%。其中，股票总市值6.05万亿元，环比降2.46%；A股市值5.39万亿元，环比降3.31%。➢资产构成方面，债券占比显著提升，股票、现金降幅较为明显。➢股票仓位方面，股票仓位为20.2%，环比下跌9.0bp，处于2012年以来39.1%历史分位。
➢资产市值方面，主动偏股型基金资产净值达4.21万亿元、资产总值达4.26万亿元，分别环比降低8.64%、8.96%。其中，股票市值为3.59万亿元，环比降8.62%。➢股票仓位方面，主动偏股型股票仓位为84.28%，环比增0.31pct；A股仓位为76.88%，环比减0.47pct。➢具体来看，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的仓位分别为88.84%、87.17%、75.84%，均较上期有不同程度上升。➢股票仓位方面，主动偏股型股票仓位为84.28%，环比增0.31pct；A股仓位为76.88%，环比减0.47pct。➢具体来看，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的仓位分别为88.84%、87.17%、75.84%，均较上期有不同程度上升。
✓2023Q3固收+配置股票市值及仓位环比回落；债券市值下降，仓位小幅提升。➢资产市值方面，固收+基金股票市值总计2573亿元，环比下降2.11%；债券市值为21782亿元，环比下降0.94%。➢资产仓位方面，固收+基金股票仓位为10.24%，环比下降0.08pct；债券仓位为86.7%，环比提升0.35pct，近一年维持在86%仓位附近。➢资产市值方面，固收+基金股票市值总计2573亿元，环比下降2.11%；债券市值为21782亿元，环比下降0.94%。➢资产仓位方面，固收+基金股票仓位为10.24%，环比下降0.08pct；债券仓位为86.7%，环比提升0.35pct，近一年维持在86%仓位附近。
➢2023Q3主动偏股型基金持仓为87.77%，较2023Q2环比增加0.17pct；指数型基金持仓为93.59%，环比增加0.28pct；固收+基金持仓为15.67%，环比降低0.10pct至2022Q4水平。➢主动偏股型基金中，2023Q3普通股票型、偏股混合型、灵活配置型持仓分别为89.77%、88.41%、83.28%，分别环比增加0.33pct、0.17pct、1.06pct。
➢市值方面，除指数型市值上升外，其余基金品种均有所降低。2023Q3主动偏股型基金股票市值为3.59万亿元（环比-8.62%），指数型为1.87万亿元（环比+10.40%），固收+为2573亿元（环比-2.11%）。➢构成方面，2023Q3公募基金股票配置盘中，主动偏股型股票市值占比最高，为59.39%（环比-4.00pct），连续四季度降低，指数型30.87%（环比+3.60pct），固收+的市值占比为4.25%（环比+0.01）。➢市值方面，除指数型市值上升外，其余基金品种均有所降低。2023Q3主动偏股型基金股票市值为3.59万亿元（环比-8.62%），指数型为1.87万亿元（环比+10.40%），固收+为2573亿元（环比-2.11%）。➢构成方面，2023Q3公募基金股票配置盘中，主动偏股型股票市值占比最高，为59.39%（环比-4.00pct），连续四季度降低，指数型30.87%（环比+3.60pct），固收+的市值占比为4.25%（环比+0.01）。
✓与2023Q2相比，2023Q3内地公募基金重仓股个数大幅提升，市值持续收缩，集中度有所回升。➢市值及个数方面，2023Q3公募基金重仓股个数达2928只，环比增加317只；市值为2.72万亿元，环比降4.18%。➢集中度方面，2023Q3公募基金前20大、50大、100大重仓股市值占比分别为28.66%、44.00%、57.57%，分别环比上升1.64pct、1.67pct、0.94pct，基金持仓集中度结束了连续四季度的下降，有所回升。
✓分板块来看，2023Q3主板配置比例提高但仍明显低配，科创板配置比例续创历史新高。➢配置比例方面，2023Q3主板、创业板、科创板、北证的配置比例分别为71.35%、18.27%、10.28%、0.10%，分别环比+1.45pct、-1.50pct、+0.05pct、+0.00pct。➢超配比例方面，2023Q3主板、创业板、科创板、北证的超低配比例分别为-11.34%、6.43%、5.01%、-0.10%，尽管主板配置比例有所提高，但公募仍低配；科创板和创业板持续超配。图：2023Q3内地公募基金各板块持股市值及环比变动（单位：亿元；%）
➢趋势方面，从2020Q4开始，中证500和中证1000的公募基金配置比重开始抬升，而中证100和沪深300的比重则显著触顶下行。2023Q3大盘配置比例低位修复，趋势出现逆转。➢2023Q3，中证100和沪深300的配置比例分别为41.17%、68.78%，环比增加0.64pct、1.35pct；中证500、中证1000的配置比例为14.46%、10.23%，环比下行0.42pct、1.05pct，公募重新向大盘倾斜。
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✓超配比例方面，2023Q3消费服务、医疗保健进一步超配，图：2023Q3内地公募基金各大类行业配置比例（单位：%；pct）金融地产、资源品低配比例有所回调。➢超配：中游制造、消费服务、TMT、医疗保健超配比例分别为0.1%、6.6%、5.2%、4.4%。消费服务环比显著增加1.44pct，中游制造业、TMT超配比例回调。➢低配：金融地产、资源品、公用事业、综合低配比例分别为-8.8%、-4.8%、-2.7%、-0.1%，配置环比回暖。✓724政治局会议后，稳增长政策频出台，二季度强势的TMT板块产业回调，市场一度回归复苏主线，但未来经济前景的不确定性压制市场风险偏好。医药、电子产业事件带动相关题材活跃。➢超配：中游制造、消费服务、TMT、医疗保健超配比例分别为0.1%、6.6%、5.2%、4.4%。消费服务环比显著增加1.44pct，中游制造业、TMT超配比例回调。➢低配：金融地产、资源品、公用事业、综合低配比例分别为-8.8%、-4.8%、-2.7%、-0.1%，配置环比回暖。✓724政治局会议后，稳增长政策频出台，二季度强势的TMT板块产业回调，市场一度回归复苏主线，但未来经济前景的不确定性压制市场风险偏好。医药、电子产业事件带动相关题材活跃。
