【国盛证券】净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长.pdf

加大投入导致毛利率下降，净利率维持

净利率超预期，产品组合优化显著

业绩超预期，预计白酒净利率创历史新高，维持买入评级

营收增长提速，净利率创上市后新高

Q2净利率小幅改善，静待景气复苏

H1净利率同比提升，北海基地蓄势待发

全年业绩高速增长，净利率显著提升

Q2需求边际改善，成本上涨致净利率承压

收入业绩略有承压，Q3单季度净利率同比改善

持续深耕纸基特种材料，Q2净利率显著提升