【招银国际】–3Q rev／np +13%／16%; mixed near-term outlook.pdf

业绩符合预期，Q2 Rev PAR恢复超疫前

- 3Q rev ／ np + 3% ／ 59% ； 成本削减是利润增长的关键

- 3Q Rev ／ NP + 21% ／ 94% ； 2024E 青少年低增长

–3Q preview： flattish rev／EBITDA growth

–1H rev／EBIT +13%／26%; Heineken grew 60%

4Q preview: rev/np reach RMB30.7bn/1.1bn

–3Q reported／cFX rev +3%／+10%; Miu Miu +48%

- 2Q Rev ／ NP + 20.4 ／ 21.0% ， 如预先公布

- 2Q rev ／ np + 33% ／ 49% ； 强度延长至 2H

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