【东方证券】疫情影响下社区业务保持韧性，创新业务优化利润率逐季改善.pdf

母婴连锁龙头毛利率稳步提升，预计收入增长将逐季加快

2018年年报点评：聚焦高端增利，经营逐季向好

二季度如期修复，下半年有望逐季上行

逐季改善，业绩超预期

收入增长提速明显，成本端短期承压但有望逐季改善

2023年年报及2024年一季报点评：现金流持续优化，盈利逐季改善

收入短期承压，盈利水平逐季修复

战略聚焦成效显现，动销盈利逐季向上

2022年报点评：22Q4基本面触底，23年或逐季改善

半年报基本符合预期，业绩逐季转好态势有望加速