【东方证券】1Q业绩超预期，疫情冲击下严控投入积蓄势能发力中长期.pdf

1Q毛利率超预期；5月起供应链改善

1Q座收同比增长，业绩略好于预期

疫情影响1Q业绩，不改全年预期

1Q业绩靓丽，期待暑期拾级而上

1Q业绩超预期，现金流改善明显

1Q FY19业绩点评：效率提升卓有成效，期待用户规模增速持续回升

1Q利润增速承压，看好国内增速恢复

1Q业绩增速承压，全年有望逐季恢复

1Q扣非利润强劲，看好VR动能持续

1Q收入增速修复，重奢入住巩固龙头优势