【招银国际】–Net profit in 2Q23 +19% YoY; Higher R&D spending but still a set of good quality results.pdf

Net profit +3.5x YoY in 2022 but below expectations; Attractive yield of 20%

新东方FY：18Q1点评及电话会纪要-K12业务带动FY18Q1业绩+12.3%YoY，“三驾马车”驱动持续增长20171024

22Q2扣非后归母净利yoy+38.01%，持续展现化妆品板块盈利能力提升，多维新布局拓展产业边界长期可期

21年收入yoy+36.21％，新能源业务提升显著

2024年净利YOY+24%，净利端增长好于预期

代理业务快速增长，23H1净利YOY+14%

23Q3扣非归母净利yoy+39.88%表现靓眼，经营性利润稳健增长验证公司经营质量持续优化

22年营收yoy+24.65%，管理层建设持续优化、股权激励落地彰显信心，期待23年人员+经营双拐点兑现

Q2归母净利yoy+75.13%超预期，品牌力塑造规模化优势

三季报净利润33％yoy符合预期，引入国资巩固成长性