【华创证券】收购拖累业绩，夯实疆外基础.pdf

疆内头部乳企，疆外拓展进行时

新疆优势乳企，疆外改革再出发

疆外引领增长，营销架构优化

拓展疆外产能，降成本可期

疆内消费承压，疆外招商推进

疆外拓展趋势延续，并表拖累短期业绩

收购新农业绩承压，疆外扩张持续进行

2023年年报点评：并表拖累短期业绩，疆外扩张稳步推进

疆内市场结构升级，疆外市场稳步开拓

2023年报点评：新农并表拖累业绩，疆外工厂顺利投产