【光大证券】疆内头部乳企，疆外拓展进行时.pdf

疆内消费承压，疆外招商推进

固投拉动疆内消费，低成本创更高利润

疆内基建发力有待观察

盈利超出预期，整合疆内资源

疆内龙头乳企，全国化扩张进行时

二季度疆内需求显著改善

23Q2吨成本下降，疆内恢复良好

2019年中报点评：疆内需求回暖，量价齐增

疆内需求改善，年内产能或整合

Q4疆内需求下行，公司业绩承压