防守反击：2H23的潜在风险
中报盈利增长，看好2H23利润弹性
观点更新：静候2H23种业基本面与政策共振
2H23经营利润率面临高基数，但长期利润率持续提升确定性强
渠道库存高企，2H23或将明显改善
项目排期致1H23业绩承压，2H23有望释放
–1H23 weakness amid industry headwinds; Positive on margin recovery in 2H23／FY24E
2Q产能利用率回升驱动营收环比增长，2H23晶圆出货有望持续增长
2H23始车载业务或为主要驱动
荣昌生物 (9995.HK)： 关注核心产品2H23销售放量及海外临
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