【招银国际】中国PCB行业 - 预计23年第一季度将疲软;复苏可能在2H23.pdf

业绩短期承压，静待2H23恢复

渠道库存高企，2H23或将明显改善

项目排期致1H23业绩承压，2H23有望释放

2H23经营利润率面临高基数，但长期利润率持续提升确定性强

2Q产能利用率回升驱动营收环比增长，2H23晶圆出货有望持续增长

防守反击：2H23的潜在风险

观点更新：静候2H23种业基本面与政策共振

2H23：3Q利润指引保持稳健增长

淡季弱平衡，2H23盈利修复有望延续

2H23业绩电话会议纪要