【海通国际证券】1Q调整期增速放缓，2Q有望重启增长.pdf

疫情影响1Q业绩，不改全年预期

1Q业绩增速承压，全年有望逐季恢复

1Q业绩超预期，现金流改善明显

1Q扣非利润强劲，看好VR动能持续

1Q预告符合预期，收入有望逐季释放

严控折扣及费用，1Q扣非净利润高增

1Q业绩出现波动，看好全年表现

1Q收入修复较优，浆价下行盈利弹性可期

1Q流感疫苗销量提升，全年需求或复苏

1Q经管市占率提升，书店关店费用拉低业绩