【安信证券】业绩超预期高增，盈利能力持续优化、展店持续提速.pdf

Q1显著改善，重启快速展店

Q2展店提速，黄金消费延续高景气

2023Q1复苏强势，加速展店、延续复苏

境内市场进一步回暖，展店持续提速

一季报减亏，启动定增推动展店加速

加速展店奠定收入高增，品牌升级背景下业绩短期承压

模型优化，放开加盟，展店加速

展店加快，海外及TOPTOY业务快速成长

2020年三季报点评：展店提速，盈利改善

结构升级展店速度改善，复苏可期释放业绩弹性