【东方证券】直销渠道快速发展，开门红优势稳固.pdf

线上直销收入增长，品类渠道拓展塑造品牌力

点评报告：Q1业绩开门红，直销渠道表现优异

零售气价差修复，直销气利润大增

直销银行赋能线下网点，价值重估空间打开

Q2收入业绩边际好转，零售&直销渐入佳境

新奥股份2022年年报点评：一体化优势，零售稳增直销打开空间

开门红作表率，静待直销加快

23H1超业绩预告，直销占比迈上新台阶

直销瞩目，新一年再上一层楼

茅台酒增长稳健，直销占比提升