流通势能延续，直销环比改善
直销占比持续提升，合同负债亮眼
线上直销快速增长，化妆品占比持续提升
公告点评：直销化保驾高增长，确定性保驾高溢价
2020年半年报点评：经营目标有序推进，直销渠道加速放量
双十增长收官，直销仍是明年核心亮点
产销量翻倍亮眼，非标酒放量及直销拓展仍将是增长源动力
直销气增长、零售价差修复，高分红彰显公司信心
一季报点评：Q1业绩增21%，直销比重逻辑强化
直销制胜，研发致远
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