历年乳业上下游企业盈利变动
数据来源：wind，华创证券
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- 2009-2012年乳制品需求复苏明显
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数据来源：wind，相关公司年报，华创证券2024-12-19 - 本轮周期双雄谨慎费投下毛销差稳步提升
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数据来源：中国政府网，财政部，农业农村部，市场监管总局，华创证券2024-12-19 - 历年学生奶政策梳理
数据来源：食安通，食品伙伴网，食安观察，国家学生饮用奶计划网，中国奶业协会，华创证券2024-12-19 - 2018年后环保政策执行加速落地
数据来源：中国政府网，生态环境部网站及公众号，荷斯坦公众号，华创证券2024-12-19 - 代表性牧场企业下游产品布局梳理
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数据来源：荷斯坦《中国奶业统计资料》，华创证券 资2024-12-19
图表属性
- 数据类型：产业链
- 行业分类：大消费
- 发布日期：2024-12-19
- 文件格式：PNG、XLSX