板块重点公司估值表
数据来源：wind，国联证券研究所整理 注：股价为 2023年 8月 31日收盘价
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数据来源：文旅部，国联证券研究所2023-09-04 - 中免毛利率与净利率表现
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 主要细分板块业绩综述（单位：亿元）
数据来源：wind，国联证券研究所（注：各细分板块选取代表性上市公司，免税为相对 2021 年恢复度，北京人力调整为 FESCO 的收入和利润）2023-09-04 - Amazon 库存与销售额同比增速
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-09-04 - Costco 库存与销售额同比增速
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 23H1 线上转型延续、研发投入加码，净利率普遍下行
数据来源：Wind，公司公告，国联证券研究所整理2023-09-04 - 人力资源服务主要公司不同业务业绩情况
数据来源：各公司公告，Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 人力资源服务主要公司业绩情况
数据来源：各公司公告，Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 旅游景区企业归母净利润表现（亿元）
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 旅游服务企业归母净利润仍在亏损边缘
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 酒店 RevPAR 波动式复苏
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23Q2 锦江/华住净利率高于 19Q2
数据来源：公司公告，国联证券研究所整理2023-09-04 - 中免存货有所消化
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 中免单季度营收表现
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 中免存货周转天数下行
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 2023 年来出入境人数渐进式恢复
数据来源：上海口岸服务平台，国联证券研究所整理2023-09-04 - 7 月离岛免税销售额边际回暖
数据来源：海口海关，国联证券研究所2023-09-04 - 7 月离岛免税购物人次边际好转
数据来源：海口海关，国联证券研究所2023-09-04 - 2022 年来细分行业相对沪深 300 股价涨跌幅
数据来源：wind，国联证券研究所整理2023-09-04 - 2019-2023Q2 社零数据统计
数据来源：国家统计局，国联证券研究所2023-09-04 - 中国消费者信心触底反弹
数据来源：wind，国联证券研究所2023-09-04 - 城镇居民可支配收入连续两个季度边际好转
数据来源：国家统计局，国联证券研究所2023-09-04 - 边际消费倾向略上升
数据来源：wind，国联证券研究所2023-09-04 - 城镇居民人均可支配收入差距扩大
数据来源：国家统计局，国联证券研究所2023-09-04 - 23 年以来人民币持续贬值
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 主要跨境出口电商公司归母净利润同比增速
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 主要跨境出口电商公司营业收入同比增速
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 中国出口集装箱运价指数
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 美西航线运价指数
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 欧洲航线运价指数
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 美东航线运价指数
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - Walmart 库存与销售额同比增速
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-09-04 - Target 库存与销售额同比增速
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 美国通胀情况
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 美国零售额同比及环比增速（%）
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 2022A 分化贯穿全年，2023H1 分化与改善并存
数据来源：Wind，公司公告，国联证券研究所整理2023-09-04 - 23Q2 品牌商营收普遍加速，利润端分化较大
数据来源：Wind，公司公告，国联证券研究所整理2023-09-04 - 2023 年线下场景恢复、美妆需求温和复苏
数据来源：Wind，国联证券研究所整理2023-09-04 - 收入恢复叠加产品结构优化，产业链毛利率普遍改善
数据来源：Wind，公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23Q1 复苏如期演绎，23Q2低基数下复苏加速
数据来源：Wind，公司公告，国联证券研究所整理2023-09-04 - 企业招聘指数与 PMI 指数相关性较高
数据来源：长江商学院，国家统计局，Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 青年就业市场承压
数据来源：国家统计局，Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 自然景区营收较 19 年恢复度持续领先
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 自然景区收入延续高恢复度，人工景区收入恢复度环比好转明显
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 23 年来节假日出游数据强劲复苏
数据来源：文旅部，国联证券研究所2023-09-04 - 2020 年来中国出境游人次恢复情况
数据来源：中国旅游研究院，国联证券研究所2023-09-04 - 2020 年来中国出境航线客运量恢复情况
数据来源：民航局，国联证券研究所2023-09-04 - 海伦司历年总门店数（家）
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23H1 餐企拓店符合预期
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23Q2 餐饮上市企业营收恢复向好（亿元）
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23H1 餐企同店销售恢复正增长
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23H1 餐饮上市企业归母净利润恢复较好（亿元）
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 餐饮同店日销仍未恢复至疫情前水平
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 餐饮社零弹性大于社零总体
数据来源：国家统计局，国联证券研究所2023-09-04 - 高端餐饮总体承压
数据来源：红餐大数据，国联证券研究所2023-09-04 - 上市餐企人均消费下滑（人民币元）
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 限上餐饮企业复苏领先市场
数据来源：国家统计局，国联证券研究所2023-09-04 - 社会零售品销售总额中的餐饮收入及增速
数据来源：国家统计局，国联证券研究所2023-09-04 - 各大酒店集团新开店环比上行
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 中高端占比持续提升
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 以广州为例，商务需求较为低迷
数据来源：STR，国联证券研究所整理2023-09-04 - 各大酒店入住率表现情况
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - ADR 齐头并进，大幅超疫前
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23Q2 经济型端 RevPAR 恢复度超越中端
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23H1 华住集团归母净利润超疫情前
数据来源：公司公告，国联证券研究所整理2023-09-04 - 23Q2 亚朵营收同比增速冠绝酒店
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 2023 年来酒店业景气度波动
数据来源：浩华咨询，国联证券研究所2023-09-04 - 23Q2 华住集团营收较疫情前恢复度最高
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23Q3 会议/商务需求预期环比下行明显
数据来源：STR，国联证券研究所2023-09-04
图表属性
- 数据类型：公司分析
- 行业分类：大消费
- 发布日期：2023-09-04
- 文件格式：PNG、XLSX