主要细分板块业绩综述（单位：亿元）
数据来源：wind，国联证券研究所（注：各细分板块选取代表性上市公司，免税为相对 2021 年恢复度，北京人力调整为 FESCO 的收入和利润）
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- 文旅部发布的三批关于试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家出境团队旅游业务的通知名单
数据来源：文旅部，国联证券研究所2023-09-04 - 中免毛利率与净利率表现
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 板块重点公司估值表
数据来源：wind，国联证券研究所整理 注：股价为 2023年 8月 31日收盘价2023-09-04 - Amazon 库存与销售额同比增速
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-09-04 - Costco 库存与销售额同比增速
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 23H1 线上转型延续、研发投入加码，净利率普遍下行
数据来源：Wind，公司公告，国联证券研究所整理2023-09-04 - 人力资源服务主要公司不同业务业绩情况
数据来源：各公司公告，Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 人力资源服务主要公司业绩情况
数据来源：各公司公告，Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 旅游景区企业归母净利润表现（亿元）
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 旅游服务企业归母净利润仍在亏损边缘
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 酒店 RevPAR 波动式复苏
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23Q2 锦江/华住净利率高于 19Q2
数据来源：公司公告，国联证券研究所整理2023-09-04 - 中免存货有所消化
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 中免单季度营收表现
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 中免存货周转天数下行
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 2023 年来出入境人数渐进式恢复
数据来源：上海口岸服务平台，国联证券研究所整理2023-09-04 - 7 月离岛免税销售额边际回暖
数据来源：海口海关，国联证券研究所2023-09-04 - 7 月离岛免税购物人次边际好转
数据来源：海口海关，国联证券研究所2023-09-04 - 2022 年来细分行业相对沪深 300 股价涨跌幅
数据来源：wind，国联证券研究所整理2023-09-04 - 2019-2023Q2 社零数据统计
数据来源：国家统计局，国联证券研究所2023-09-04 - 中国消费者信心触底反弹
数据来源：wind，国联证券研究所2023-09-04 - 城镇居民可支配收入连续两个季度边际好转
数据来源：国家统计局，国联证券研究所2023-09-04 - 边际消费倾向略上升
数据来源：wind，国联证券研究所2023-09-04 - 城镇居民人均可支配收入差距扩大
数据来源：国家统计局，国联证券研究所2023-09-04 - 23 年以来人民币持续贬值
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 主要跨境出口电商公司归母净利润同比增速
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 主要跨境出口电商公司营业收入同比增速
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 中国出口集装箱运价指数
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 美西航线运价指数
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 欧洲航线运价指数
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 美东航线运价指数
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - Walmart 库存与销售额同比增速
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-09-04 - Target 库存与销售额同比增速
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 美国通胀情况
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 美国零售额同比及环比增速（%）
数据来源：iFinD，国联证券研究所2023-09-04 - 2022A 分化贯穿全年，2023H1 分化与改善并存
数据来源：Wind，公司公告，国联证券研究所整理2023-09-04 - 23Q2 品牌商营收普遍加速，利润端分化较大
数据来源：Wind，公司公告，国联证券研究所整理2023-09-04 - 2023 年线下场景恢复、美妆需求温和复苏
数据来源：Wind，国联证券研究所整理2023-09-04 - 收入恢复叠加产品结构优化，产业链毛利率普遍改善
数据来源：Wind，公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23Q1 复苏如期演绎，23Q2低基数下复苏加速
数据来源：Wind，公司公告，国联证券研究所整理2023-09-04 - 企业招聘指数与 PMI 指数相关性较高
数据来源：长江商学院，国家统计局，Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 青年就业市场承压
数据来源：国家统计局，Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 自然景区营收较 19 年恢复度持续领先
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 自然景区收入延续高恢复度，人工景区收入恢复度环比好转明显
数据来源：Wind，国联证券研究所2023-09-04 - 23 年来节假日出游数据强劲复苏
数据来源：文旅部，国联证券研究所2023-09-04 - 2020 年来中国出境游人次恢复情况
数据来源：中国旅游研究院，国联证券研究所2023-09-04 - 2020 年来中国出境航线客运量恢复情况
数据来源：民航局，国联证券研究所2023-09-04 - 海伦司历年总门店数（家）
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23H1 餐企拓店符合预期
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23Q2 餐饮上市企业营收恢复向好（亿元）
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23H1 餐企同店销售恢复正增长
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23H1 餐饮上市企业归母净利润恢复较好（亿元）
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 餐饮同店日销仍未恢复至疫情前水平
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 餐饮社零弹性大于社零总体
数据来源：国家统计局，国联证券研究所2023-09-04 - 高端餐饮总体承压
数据来源：红餐大数据，国联证券研究所2023-09-04 - 上市餐企人均消费下滑（人民币元）
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 限上餐饮企业复苏领先市场
数据来源：国家统计局，国联证券研究所2023-09-04 - 社会零售品销售总额中的餐饮收入及增速
数据来源：国家统计局，国联证券研究所2023-09-04 - 各大酒店集团新开店环比上行
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 中高端占比持续提升
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 以广州为例，商务需求较为低迷
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数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - ADR 齐头并进，大幅超疫前
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23Q2 经济型端 RevPAR 恢复度超越中端
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23H1 华住集团归母净利润超疫情前
数据来源：公司公告，国联证券研究所整理2023-09-04 - 23Q2 亚朵营收同比增速冠绝酒店
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 2023 年来酒店业景气度波动
数据来源：浩华咨询，国联证券研究所2023-09-04 - 23Q2 华住集团营收较疫情前恢复度最高
数据来源：公司公告，国联证券研究所2023-09-04 - 23Q3 会议/商务需求预期环比下行明显
数据来源：STR，国联证券研究所2023-09-04
图表属性
- 数据类型：公司分析
- 行业分类：大消费
- 发布日期：2023-09-04
- 文件格式：PNG、XLSX