2024有色金属行业报告：青海资源开发与市场展望

1、市场回顾

过去一周，上证综指上涨0.74%收3027.02，深证指数上涨4.03%收9434.75，沪深300上涨1.38%收3537.80，创业板指上涨3.74%收1824.03，有色金属行业指数（申万）上涨2.07%收4073.16，跑赢沪深300指数0.69个百分点。

过去一周，有色金属行业中，锂矿板块表现相对较强。锂矿板块表现强于大市，指数上涨6.83%；钴板块表现强于大市，指数上涨2.34%；镍板块表现强于大市，指数上涨2.72%；稀土永磁板块表现强于大市，指数上涨3.11%；锡板块表现强于大市，指数上涨2.29%；钨板块表现强于大市，指数上涨1.92%；铝板块表现弱于大市，指数上涨0.53%；铜板块表现弱于大市，指数上涨0.64%；钒钛板块表现弱于大市，指数上涨1.33%；黄金板块表现弱于大市，指数上涨0.16%。

2、各板块行业动态及数据跟踪

2.1锂

1）2月碳酸锂稳中上弹，短期偏强整理。据生意社商品行情分析系统监测：2月工业级和电池级碳酸锂价格大稳小动，月末止跌上行。2月29日工业级碳酸锂国内混合均价价格为92800元/吨，与2月1日均价91400元/吨相比上涨了1.53%。2月29日电池级碳酸锂国内混合均价价格为101200元/吨，与2月1日均价100800元/吨相比上涨了0.4%。通过观测市场变化来看，2月上旬受春节长假影响，碳酸锂价格平稳运行，大多企业报价以稳为主。供应方面，市场延续挺价出货策略，少部分外购锂矿的锂盐企业在经历长期亏损后于近期逐渐减停产，部分锂盐大厂将于春节期间进行例行季节性检修，其短期并无库存压力，因此碳酸锂价格保持平稳。需求方面，下游正极企业对碳酸锂的高价格接受意愿仍低，受节日假期的影响，市场采买需求逐渐减弱。而下游制造商已基本完成节前备货，多数中小型企业进入停产状态，加之雨雪天气和春节影响物流受阻，成交量趋于清淡，整个市场呈现稳定态势。2月下旬节后首周碳酸锂价格仍表现弱势，但在临近月末之时价格止跌回弹。供应方面，节后盐端整体开工恢复较为缓慢，春节时检修和减停产企业维持低开工率状态运行。加之盐湖方面因本次寒潮带来的雨雪天气致道路遇阻，运输周期拉长，供应端整体呈现偏紧局面。因此部分盐厂当前挺价心态浓重，且部分企业存捂货心理，导致碳酸锂价格迎来上涨。需求方面，春节假期过后正极市场等下游企业在节前均有进行补货备库，因此节后并无急切采购需求，采买意愿不强烈，市场承接力度有限。随着节后碳酸锂价格的回暖表现，下游市场仍按计划长协提货，仅辅以小批量零单刚需采买，当前对涨价抵触心理犹存，市场博弈情绪浓重，成交重心仅小幅抬升。综合看，近期随着期货价格抬升，套利空间出现，市场对低价碳酸锂需求较好，导致碳酸锂价格亦有小涨。上游盐端挺价心态渐起，但下游正极端仍处去原料库存状态且以长协采买为主，因此市场重心虽有上行，但较为有限仍需观望，预计短期碳酸锂价格保持偏强运行。（根据生意社等公开信息整理）

2）天华新能：关于推动公司“质量回报双提升”行动方案的公告。苏州天华新能源科技股份有限公司(以下简称“公司”)积极践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国常会提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，坚持“以投资者为本”的上市公司发展理念，为维护公司全体股东利益，公司采取措施切实推动“质量回报双提升”，增强投资者获得感，提升公司质量和投资价值，具体举措如下: 聚焦三大主业，齐头并进共促高质量发展；坚持以客户为导向，创新驱动激发成长新动能；主动践行回购增持，彰显公司未来发展信心；不断提高公司治理水平，实现自身发展良性循环；上市以来持续现金分红，重视提升股东长期回报；多维度强化投资者关系管理，提升信息披露质量。（公司公告）

2.2钴

1）钴市行情上涨动力加大下跌压力减弱。2月29日国内金属钴报价204000-240000元/吨，报价强势趋稳，三元电池产量、装车量销量缓慢上涨，三元电池装车占比趋稳；数码穿戴等新兴市场缓慢增长，一季度手机产品销量上涨，下游缓慢恢复开工，钴市需求回暖；刚果金预计限制出口，钴市供给预期减少，钴盐供给恢复，钴盐价格暂稳，钴酸锂价格趋稳，对钴市行情利好仍存利空减弱；总体钴市行情上涨动力加大下跌压力减弱。（根据生意社等公开信息整理）

2）寒锐钴业：关于首次回购公司股份的公告。南京寒锐钴业股份有限公司(以下简称“公司”)于2023 年11 月22 日、2023 年12 月8 日召开了第四届董事会第二十七次会议、第四届监事会第二十三次会议和2023 年第三次临时股东大会，审议通过《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通股(A 股)股票，用于注销并减少注册资本。本次回购资金总额不低于人民币3,000 万元(含)且不超过人民币5,000 万元(含)，回购价格不超过人民币45.08 元/股(含)，回购期限为自股东大会审议通过本次回购股份方案之日起12 个月内。（公司公告）

2.3镍

1）镍价延续升势，继续收阳。伦敦三个月期镍总体升势为继，近期表现相对抢眼，盘中升幅达到1.3%，收报每吨17680美元。夜盘沪镍低开上行，再度收升，目前盘面再次站上135000元一线。最后收报每吨137410元，涨幅为2000元或1.48%。隔夜美元再次走强，叠加市场对于国内房地产行业的担忧影响，伦敦金属市场多数品种震荡收挫，不过镍价表现不俗，延续前日升势，继续收阳。（根据生意社等公开信息整理）

2）科力远：关于为子公司提供担保的公告。为进一步拓宽融资渠道，获取资金满足公司业务发展的需要，湖南科力远新能源股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”) 全资子公司湖南科霸拟向中国农业银行股份有限公司浏阳市支行申请办理敞口授信业务6,000 万元，本公司为其提供担保，最高担保金额为8,400 万元，授信品种:中、短期流动资金贷款、无追索权保理等银行业务品种。保证期间为自主合同项下的借款期限届满之日起三年。公司第七届董事会第二十九次会议及2022 年年度股东大会审议通过了《关于2023 年度对外担保预计额度的议案》，同意公司为子公司、子公司为其他子公司提供担保，担保范围包括但不限于向金融机构提供的融资类担保，以及因日常经营发生的各项履约类担保，新增担保额度不超过199,300 万元，有效期自公司2022 年年度股东大会审议通过之日起至公司2023 年年度股东大会召开之日止。截至本公告披露日,含本次担保，公司及其控股子公司对外担保总额为383,687 万元(已签署担保协议且尚在担保期限内的担保)，公司对控股子公司提供的担保总额为378,687 万元,上述数额分别占公司最近一期经审计归母净资产的138.19%、136.39%。截至目前，公司无逾期担保事项，也没有为股东及其关联单位提供担保等事项。（公司公告）

2.4稀土永磁

1）中国稀土集团三大项目同时启动。2月28日，中国稀土集团现代产业链强链固链重点项目启动大会在江西省赣州高新区召开,年产1000吨(稀土氧化物)离子型稀土镁盐无铵开采绿色矿山项目、中稀(赣州)稀土新材料有限公司10000吨(稀土氧化物)/年稀土冶炼分离示范项目、江西南方稀土高技术股份有限公司年产10000吨稀土金属异地搬迁技改项目三大项目同时按下“启动键”。中国稀土集团现代产业链强链固链重点项目总投资约20.5亿元，涵盖了稀土资源上游产业链的原料供应链。项目建成后，将进一步提升中国稀土集团对战略资源关键材料产业的控制力和可持续发展能力，有利于高质量服务战略性新兴产业新材料需求、服务赣州市稀土新材料及应用集群(国家级先进制造业集群)建设、服务赣南原中央苏区振兴发展和经济结构优化调整。（中国稀土网）

2）中国稀土江西钨业成立新材料公司，注册资本5亿元。近日，中稀(赣州)稀土新材料有限公司成立，注册资本5亿元人民币。经营范围含选矿，稀有稀土金属冶炼，磁性材料生产，再生资源加工、销售，环保咨询服务，机械设备销售等。股东信息显示，该公司由中国稀土集团有限公司、江西钨业控股集团有限公司分别持股65%、35%。（中国稀土网）

2.5锡

1）锡业股份发布投资者关系活动记录表。日前，锡业股份在投资者关系活动记录表中指出，锡作为稀有金属，地壳含量较低，可用资源有限，资源稀缺性日益显现。且由于全球锡资源储量长期增长程度有限，传统主产国对于锡资源的政策也在不断变动，使得原本不稳定的锡矿供应再添不确定性。叠加长期以来行业资本开支不足，勘查成果有限，抑制锡矿未来供给增量。进入1 月后受海外相关矿区持续停产、出口许可证审批趋严及洪涝灾害导致供应链受阻等多种因素影响，锡原料供应收缩预期进一步兑现，锡冶炼加工费再次承压下行，目前仍维持较低水平，全球锡矿供给弹性较低的趋势有望延续，短期内供给仍然偏刚性。（公司公告）

2.6钨

1）钨市周评：钨价稳步探涨，挺市仍旧明显。本周国内钨价继续呈现稳步小幅探涨，市场挺价氛围仍旧浓厚，周内行情继续小幅探涨，低价现货资源较为难寻，不过实单成交表现僵持，月末交易遭受一定阻力，下游按需谨慎采购为主，产业链供需博弈现象明显，市场观望氛围相对浓厚，业者观望换月后新一轮预测均价、长单价格指引。（全球合金网）

2）厦门钨业：关于下属公司金鹭硬质合金（泰国）有限公司拟调整泰国硬质合金生产基地二期项目的公告。日前，厦门钨业指出，因市场需求等发生变化，厦门钨业下属公司金鹭硬质合金（泰国）有限公司拟对泰国硬质合金生产基地二期项目进行相应调整，项目总投资由38,800 万元调整为48,000 万元。本期项目建成后泰国基地产能规模为年产2,000 吨粉末（钨粉）、1,500 吨混合料以及1,300 吨硬质合金。厦门钨业指出，本项目的建设符合公司的长远规划，有助于提高公司在行业中的规模和地位，为公司可持续健康发展提供支撑。同时，面对全球贸易局势的变化，公司积极响应国家鼓励的“走出去”战略方向，积极开拓海外市场，有助于推进公司国际化进程，加快公司的战略布局与发展。（公司公告）

3）章源钨业2023年营业收入同比增长6.85%。章源钨业发布2023年业绩快报，2023年实现营业总收入34.23亿元，同比增长6.85%；实现归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比下降27.64%；基本每股收益0.12元；加权平均净资产收益率7.31%。利润下降是公司加大市场开拓力度使得销售费用同比增加，以及针对部分存货项目计提存货跌价损失所致。（根据安泰科等公开信息整理）

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）