【来觅研究院】医药制造行业：2023Q2投融市场报告

MAT2023Q2中国医院市场规模为8,241亿元，同比增速为0.7%，本土企业连续3年增速高于外资企业，且份额占比持续增长。

从一级治疗领域来看，肿瘤、消化道、抗感染、心血管等传统大规模领域受集采影响呈现负增长，而小规模领域中，泌尿生殖和皮肤用药受集采影响小，近两年维持较高增速;

从企业来看，中国医院市场二十强整体规模为2,575亿元，同比下降4.1%，头部集团市场集中度下降。在TOP5集团中，阿斯利康、扬子江，恒瑞受集采大品种影响，销售额下滑，而辉瑞集团通过晖致剥离非专利业务后专注于创新研发，在多个近年上市创新药的带动下，销售维持正增长(+8.5%);

从产品排名来看，TOP20产品变动幅度较大，除晖致的立普妥外其余执行国采品种已退出榜单。:在增长TOP20产品榜单中，辉瑞的Paxlovid受疫情影响自去年上市后一跃为榜首，销售增长贡献达13.6亿元，诺和诺德的司美格鲁脑则因减肥适应症获得高速增长。

医药是预防或治疗或诊断人类的物质或制剂，制药是多学科理论及先进技术的相互结合，采用科学化、现代化的模式，研究、开发、生产药品的过程。药物研发，尤其是新药研发是全球医药行业创新之源，对人类健康和生命安全有着重大的意义。

在全球央行加息步伐增加、俄乌战争等外围因素影响的背景下，2022年前三季度在IPO市场上受到重创的制药行业在一级市场的表现如何？有什么样的赛道使医药行业始终在中国一级市场上保持常青地位？一级市场承载着创新疗法产业化的第一步，又有什么样的创新疗法正逐步从学术界迈入产业界？

2023年二季度医药制造领域整体仍受宏观因素影响，投融热度的复苏仍面临一系列挑战。从宏观层面上来看，上半年经济复苏不及预期、美联储加息持续等因素预计将持续对医药领域相关企业估值带来抑制作用。据Wind数据显示，2023年二季度A股、港股、美股三地医药健康板块IPO数量环比一季度上升至22家，首日破发率、期末破发率分别降至27.27%、45.45%，医药健康板块市场环境整体处在回暖的拐点上。

伴随着疫情的退坡，国内非新冠诊疗需求正逐步恢复，国家卫计委公布的最新数据显示，2023年一季度全国总诊疗人次达15.9亿人次，3月份当月总诊疗人次创2020年6月以来新高，达6.33亿人次，同比增长27.84%，预计下半年国内非新冠诊疗需求将保持强劲修复趋势，带动药品和器械的需求量修复。值得注意的是，上半年国内医疗反腐之风愈演愈烈，陕西省卫健委6月表示未经医疗机构医德医风部门审核同意，医疗机构对未提前预约或身份信息复核未通过的医药代表一律不予接待，医药代表作为创新药械入院推广的重要途经，未来的展业合规要求或影响医药健康领域的资本市场表现。