2022年中国美妆护肤品行业投资研究报告
行业整体：中国美妆护肤行业规模约5000亿，其中基础护肤和个护等品类规模较大，美妆集合店、功能性护肤等赛道预期增速较快。
美妆赛道：爆品逻辑是当前及未来一段时间的主要打法，但玩家对于自有能力的打造将发挥越来越重要的作用，除头部国际品牌外，现已有头部国货品牌成功构筑多项关键能力。
面部护肤赛道：强研发能力配合强营销实行大单品策略仍是头部玩家维护核心资产的重要举措，未来随着国家监管的收紧，自研核心配方将在激烈竞争中占据越来越重要的地位，独家核心成分将帮助建立大单品护城河。
功能性护肤赛道：受获客成本提升趋势影响，扩充功效品类提升产品壁垒、扩充大众护肤品类提升单客户LTV是企业短期内的核心策略，同时线下市场挖掘也会是机会点。
医用敷料赛道：短期内，对C端营销扩大品牌声量、扩充护肤业务线是玩家的共同策略。应着重关注：1.有核心成分壁垒、资质优势、生产规模优势、能快速抢占市场的头腰部玩家；2.部分着力大众渠道的中小玩家。
美妆集合店赛道：新型玩家选品更为灵活多样、门店设计前卫，对传统玩家形成强有力竞争。未来玩家以投资新兴品牌等形式构建品类与品牌多元、优化供应链管理等能力将成为重要竞争策略。
中国美妆市场规模
渠道多元化及深化等持续推动市场稳健发展；2021年美妆行业CR5达45%，其中除逸仙电商外均为国际大牌
伴随着销售渠道的多元化和深入发展，美妆主要消费群体不断扩大。同时，消费升级促使人均美妆消费水平日益提升，共同推动中国美妆市场持续快速发展，至2020年美妆市场规模已达689亿元。未来虽然随着新兴去中心化电商的进一步渗透，“他经济”理念的普及与美妆专业化、高端化趋势的日益显现，美妆市场将持续增长。但考虑到人口的负增长影响，我们预计市场将在22年后逐渐趋缓，2025年市场规模将达到1,097亿元。集中度方面来说，2021年，美妆行业CR5约45%，且除逸仙电商外均为国际品牌。
