【申万宏源】主业稳健增长，非经常性损益提升利润弹性.pdf

非经常性损益影响当期业绩，激励计划彰显信心

经常性业务增长强劲，盈利结构持续优化

2018年报点评：业绩符合预期，非经常性损益影响大

政府补助冲高非经常性利润 一体化布局打造长期优势

政府补助冲高非经常性利润，一体化布局打造长期优势

非经常性项目拖累业绩，看好2023年铜金量价齐升

2019年业绩预告点评：会计准则变更致非经常性损益大增，国际化持续加码

H1扣非净利高增长，非经常性损益影响表观增速

主营业务持续恢复，非经常性收益较高

经常性利润极高，盈利可见性良好