【申万宏源】U8放量实现开门红，盈利改善逐步兑现.pdf

2022年三季报点评：U8带动下毛利率逆势提升，盈利能力持续改善

2022年年报点评：U8势能强劲，改革红利持续释放

燕京啤酒：U8销量稳步攀升，改革取得积极成效

关厂减亏工作初见成效，U8持续放量助力量价齐升

燕京啤酒：三季度量价增速环比放缓，U8势能延续

U8延续高增长势能，改革红利有望持续兑现

U8维持较快增长，改革释放利润弹性

U8引领产品结构升级，利润弹性有望充分释放

乌苏成长给U8的启示

利润增速亮眼，看好U8放量带来的弹性