【国金证券】收入稳健修复，浆价下行超预期盈利弹性可期.pdf

纸浆周报：浆价延续疲软

浆价上涨驱动业绩超预期，中期成长路径清晰

22Q4业绩短期仍有承压，浆价下行盈利修复可期

纸浆月报：需求预期好转，浆价震荡回升为主

主动收缩营收下滑，浆价高位盈利承压

纸浆周报：加拿大火灾影响有限，浆价反弹空间有限

行业周报：10月家具文娱社零增速略缓，期货浆价小幅反弹

三季度基本面强势恢复，浆价上行期，木浆产能投产正当时

重大事项点评：股权激励再添动力，看好浆价走低贡献利润弹性

周观点、数据更新：浆价下行兑现向需求侧逻辑演绎，密切跟踪家居基本面