【光大证券】业绩符合预期，下行风险已逐步释放.pdf

看空逻辑部分兑现，纸浆现货快速下行

原油：暂时观望，趋势下行或提前

息差下行拖累营收增长，县域业务贡献度提升

招期农产品棉花周报：对等关税下棉价继续下行

EG日报：商品整体走势偏弱，EG震荡下行

地产及物管行业周报：高基数来临销售再下行，地方需求支持政策增多

信用一二级市场跟踪周报：发行增加，收益率整体下行、信用利差收窄

信用债周报：发行利率下行，发行量低位回升

硅铁：下行空间有限，宽幅震荡 锰硅：预期现实博弈，宽幅震荡

股票股指期权：下行降波，可考虑反比例价差布局反转。