【申万宏源】座收保持稳定增长，成本管控富有成效.pdf

座收下滑，成本管控持续

座收提升行业领先，维持“买入”

1Q座收同比增长，业绩略好于预期

交运一周天地汇：航空春运首周国内座收明显上涨

交运一周天地汇（2018.09.03-2018.09.09）：继续提示油运左侧布局，航空座收增长持续，铁路运力招标开始落实

交运一周天地汇（2019.2.11-2019.2.17）：春运航空客座率持平座收微增，中铁特货完成15%股权出售

租赁准则变更影响有限，短期需求拖累座收下滑

座收稳定成本优化，三季度业绩同比升26.1%

交运一周天地汇：继续提示油运左侧布局，航空座收增长持续，铁路运力招标开始落实

旺季座收高速增长，短期成本侵蚀利润