【申万宏源】供给增速有望趋缓，扣汇利润保持稳定.pdf

扣汇净利润逐季改善，期待盈利突破

2018年三季报点评：前三季度扣汇利润总额同比增长16%，座公里收益水平逐季提升

混改干扰收入增速，扣汇利润大幅增长

交通运输航运2019年一季报前瞻：航运同比改善，航空扣汇利润大增，快递维持高景气，铁路公路相对维稳

二季度大幅减亏，扣汇利润已逐步接近疫情前

经营环比改善，二季度扣汇亏损大幅收窄

2018年中报点评：单位扣油成本持续下降推动业绩同比增长4.3%，小幅超预期，扣汇大幅增长42%，强调“强推”评级

2018年中报点评：高油价下扣汇利润总额仅下降2%，单位扣油成本下降明显，暑运数据走强，强调“强推”评级

2018年业绩预告点评：油、汇拖累归属净利下滑47% -56%，扣非扣汇下滑6%-16%

2023年半年报点评：Q2实现扣汇盈利，我们预计Q3业绩或创新高