【华创证券】2019年一季报点评：纸价回落致业绩承压，海外布局优势凸显.pdf

纸价下行成本压力释放，PSCP引领包装龙头启航

18业绩逐季下滑，纸价反弹+产能扩张保证适度增长

Q1业绩亮眼，纸价回升助力业绩增长，新增产能渐次展开

24H1业绩符合预期，关注旺季纸价表现

造纸跟踪纸价逐步止跌浆价继续上涨240610箱板瓦楞纸

纸价反弹，毛利环比略有改善

纸价出现波动，静待需求恢复

纸价下行、汇兑损益短期影响利润，H2修复可期

轻工制造Suzano半年报专题：浆、纸价跌，供给扩张预期下浆价仍存压力

2018年第三季度报告点评：纸价维持高位，三季报延续高增长