【申万宏源】主营产品景气下行影响Q4业绩，“三链一群”布局稳步推进中长期成长可期.pdf

Q4噪音不改成长趋势，抓住高端化主旋律

产品空档期收入承压，Q4迎来新品上线高峰期

外部环境扰动业绩，Q4或逐步恢复

各业务更新1）切割设备：Q4收

Q4业绩明显改善，L-PAMiD模组放量

Q4海外收入增速环比Q3提升

Q4业绩符合预期，各项业务稳步推进

Q4增速环比提升，多品牌战略见效增长可期

通信行业Q4投资策略：聚焦AI和国产算力产业演进

汽车周观点：坚定拥抱AI智能化+出海，Q4优选华为产业链