【安信证券】来水偏枯影响业绩，高股息凸显价值.pdf

来水整体平稳，财务费用持续下降

来水偏枯影响发电，雅砻江贡献主要业绩

来水偏枯致营收下滑，预计投资收益增长实现对冲

三季度来水下滑拖累业绩，期待鄂州三期项目投产

上半年来水偏少影响业绩 期待火电装机投产

三季度来水显著改善，看好资产注入+机组投产带来的增量

汛期来水偏丰，供需向好火电有望量价齐升

来水改善电量提升，托巴电站逐步投运

2019年三季报点评：来水同比偏枯，海外扩张可期

来水偏枯拖累业绩，政府补助确认增加缓解利润下滑