年份原浆势能延续，Q3费用率降低持续兑现
收入强劲增长，费用率显著下降
拼多多：业绩大超预期，销售费用率持续大幅下降
费用率略超预期，看好新兴业务持续拓展
2018年一季报点评：业绩低于预期，高速扩张期费用率显著提升
费用率持续优化，Q3归母净利润保持较快增长
2018年三季报点评：业绩符合预期，费用率延续下降态势
22Q1业绩符合预期，费用率环比下降推动利润释放
2018年中报点评：份额正加速提升，短期费用率高位
收入保持高速增长，费用率小幅下降
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