【光大证券】出让百秋股权点评：出让百秋控股权，投资收益增厚业绩.pdf

2019年中报点评：Q2收入增速提升，主品牌增长稳健、新品牌和百秋贡献亮点

剔除百秋投资收益及海外影响国内稳健

线上渠道高速增长，主品牌Q2改善明显，出售百秋增厚利润端

Ed Hardy业务调整影响短期业绩，IRO和百秋表现优秀

出让百秋部分股权，激活百秋时尚代运营龙头潜力

2019年年报及2020年一季报点评：短期疫情影响销售，出让百秋收益对20年业绩贡献较大

2020年中报点评：疫情短期制约销售，线上高增、出让百秋控股权贡献利润增长