【天风证券】调后净利+65%达到9亿，扩品牌+增网点分享职教产业红利.pdf

FY20调后归母9.8亿超预期，并购效率优势持续凸显

FY19收入+51%，调后EBITDA+32%至11.2亿，整合效果明显在手现金充裕

调后净利+27%达3.1亿，增学额提学费推并购保增长

FY20调后净利5.6亿同增31%，长期成长目标明确

调后净利+30%至7.9亿超预期，并购实力稳准狠

2024一季报点评：免税租金调后首季，国际客流继续爬坡

FY20H1调后归母+45%，并购突出经营稳健

调后净利+41%至2.45亿，内生稳健纳入港股通迎增量资金

预计2019年调后净利同比增长不少于60%，积极开展线上课程应对疫情

业绩盈喜+股权激励，再起航2023年盈喜调后净利1亿同增84%